خروج سرمایه‌گذاران خرد از بیت‌کوین؛ آیا نهنگ‌ها در حال جمع‌آوری هستند؟
داده‌های درون‌زنجیره‌ای الگویی کلاسیک را در بازار بیت‌کوین نشان می‌دهد: سرمایه‌گذاران خرد در حال فروش با ضرر هستند، در حالی که نهنگ‌ها از این فرصت برای انباشت استفاده می‌کنند. این جابجایی دارایی از «دست‌های ضعیف» به «دست‌های قوی» اغلب به عنوان نشانه‌ای از نزدیک شدن به کف‌های قیمتی تلقی می‌شود.
به گزارش هفت صبح، داده‌های جدید درون‌زنجیره‌ای (On-chain) نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خرد بیت‌کوین، که اغلب به عنوان «گردشگران بازار» شناخته می‌شوند، در واکنش به نوسانات و افت اخیر قیمت، در حال ترک بازار و فروش دارایی‌های خود هستند. در مقابل، شواهد حاکی از آن است که نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ) از این فرصت برای انباشت بیت‌کوین با قیمت‌های پایین‌تر استفاده می‌کنند؛ الگویی کلاسیک که در چرخه‌های گذشته بازار نیز بارها مشاهده شده است.
شواهد خروج «دست‌های ضعیف»
بر اساس تحلیل پلتفرم «کریپتوکوانت» (CryptoQuant)، شاخص «تغییر تقاضای سرمایه‌گذار خرد» که حجم تراکنش‌های کوچک (کمتر از ۱۰ هزار دلار) را رصد می‌کند، به شدت منفی شده است. این معیار نشان می‌دهد که پس از ثبت سقف تاریخی جدید، علاقه و فعالیت این گروه از سرمایه‌گذاران به میزان قابل توجهی کاهش یافته و آن‌ها در حال فروش دارایی‌های خود بوده‌اند.
بسیاری از این فروش‌ها با ضرر همراه بوده است. داده‌ها نشان می‌دهد که «دارندگان کوتاه‌مدت» (Short-Term Holders)، که عمدتاً شامل سرمایه‌گذاران خرد می‌شوند، در روزهای اخیر مقادیر عظیمی بیت‌کوین را با ضرر به صرافی‌ها منتقل کرده‌اند. این پدیده که به «تسلیم شدن» (Capitulation) معروف است، زمانی رخ می‌دهد که ترس بر بازار حاکم شده و سرمایه‌گذاران کم‌تجربه‌تر برای جلوگیری از زیان بیشتر، دارایی‌های خود را می‌فروشند.
استراتژی نهنگ‌ها: خرید در کف قیمت
در حالی که سرمایه‌گذاران خرد در حال فروش هستند، الگوهای رفتاری نهنگ‌ها (کیف پول‌های با موجودی بالا) داستان متفاوتی را روایت می‌کند. داده‌های کریپتوکوانت نشان‌دهنده انباشت بیت‌کوین توسط این بازیگران بزرگ در طول دوره اصلاح قیمت است. این نهنگ‌ها با استفاده از نقدینگی فراهم‌شده توسط فروشندگان خرد، در حال افزایش موجودی خود با قیمت‌های جذاب‌تر هستند.
این واگرایی در رفتار دو گروه اصلی بازار، یک پدیده رایج است. سرمایه‌گذاران بزرگ و باتجربه، که به عنوان «دست‌های قوی» شناخته می‌شوند، اغلب دوره‌های ترس و اصلاح را به عنوان فرصت‌های خرید استراتژیک تلقی می‌کنند.
پیامدها برای آینده بازار
خروج سرمایه‌گذاران خرد اگرچه می‌تواند فشار فروش را در کوتاه‌مدت افزایش دهد، اما برخی تحلیلگران آن را یک سیگنال معکوس صعودی می‌دانند. از دیدگاه آن‌ها، کف‌های قیمتی بازار اغلب زمانی شکل می‌گیرند که آخرین گروه از فروشندگان وحشت‌زده از بازار خارج شده و دارایی‌ها به دست سرمایه‌گذارانی با دید بلندمدت و باور قوی‌تر منتقل شده باشند. این جابجایی، پایه‌ای محکم‌تر برای شروع موج صعودی بعدی فراهم می‌کند.
