روزنامه هفت صبح| برایان آرمسترانگ را نهتنها آنها که در دنیای کریپتو هستند میشناسند بلکه بورس آمریکا هم او را به خوبی میشناسد. او یکی از بزرگترین و موفقترین عرضه اولیههای بازار سهام این کشور را با آوردن شرکت معروفش یعنی صرافی ارز دیجیتال کوینبیس به بورس انجام داده است. اما از آن زمان تاکنون فرازونشیب سهام این شرکت تحت تاثیر نوسانات شدید بازار رمزارز یکی از نگرانیهای او بوده است. حالا اما به نظر میرسد او به دنبال راهکاری برای حل این چالش بزرگ است.
صرافیهای ارز دیجیتال در چند سال اخیر یکی از حوزههای کسبوکاری جذاب در بازار آنلاین بودهاند. استارتاپهای زیادی در این زمینه شکل گرفته و به نظر میرسد استارتاپهای بیشتری هم در راه باشند. اما شکلگیری یک اکوسیستم قدرتمند در حوزه صرافیهای دیجیتال باعث شده تا بسیاری به فکر راهاندازی کسبوکارهای مکمل برای استفاده از ظرفیت آنها در زمینه درآمدزایی باشند.
یکی از این روشها هم بحثهای مرتبط با سرمایهگذاری از طریق این صرافیهاست. در گوشه و کنار دنیا کسبوکارهای مختلف رمزارزی به وجود آمدهاند که تلاش دارند از اعتماد کاربران صرافیها برای ساخت بیزینس مدلها و البته خدمات جدیدی در حوزه سرمایهگذاری استفاده کنند.
در این میان خود صرافیهای شناختهشده دنیا هم در این زمینه بیکار ننشستهاند و دست به ابتکارهایی زده یا دارند میزنند. ازجمله اینکه تلاش دارند جریانهای درآمدی خود را از کارمزد صرف روی تراکنشهای متنوعتر کنند و راهها و مسیرهای دیگری برای بالا بردن درآمد خود از یکسو و کم کردن وابستگی سهام خود به قیمت بیتکوین و دیگر ارزهای دیجیتال پیدا کنند.
کوینبیس و مسیرهای تازه
با توجه به اینکه SEC که نهاد قانونگذار بازارهای مالی آمریکاست در حال کنار آمدن با صرافی ارز دیجیتال کراکن است، احتمالاً رقیب این صرافی یعنی کوینبیس باید منتظر تبعاتی باشد. کوینبیس بهسختی تلاش کرده جریانهای درآمدی خود را به دور از کارمزد معاملات، متنوع کند. خدمات استیکینگ نقشی اساسی در این تلاش ایفا کردهاند و بخش عمدهای از این متنوعسازی هستند.
چنانچه از ابتدای سال ۲۰۲۰ تا پایان سهماهه سوم سال ۲۰۲۲، کوینبیس در کنار ۹.۴۶ میلیارد دلار درآمدش از کارمزد معاملات موفق شده ۵۰۸میلیون دلار هم از مؤسسات و سازمانها به دست بیاورد. البته که این ارقام نشان میدهد هنوز بیشتر درآمد ۱۱.۷میلیارد دلاری کوینبیس از کارمزدها میآید، اما تلاشها برای کم کردن این وزن سنگین کارمزد ادامه دارد. وزن درآمدهای حاصله از کارمزد معاملاتی کوینبیس در حال کاهش است.
کارمزدهای معاملاتی بهطور متوسط ۸۷درصد از درآمدهای فصلی این شرکت را در سال ۲۰۲۰ تشکیل میدادند، اما در سه فصل اول سال ۲۰۲۲ تنها ۷۷درصد از درآمدهای فصلی را در برگرفتند و در فصل آخر سال ۲۰۲۲، کارمزد معاملات تنها ۶۲درصد از درآمد کوینبیس را به خود اختصاص میداد. دلیل این تغییرات سه خط کسبوکاری بهره، سهام و هزینه اشتراک بوده است.
کوینبیس وجه نقد و معادلههای نقدی مشتریان را در بانکهای شخص ثالث نگه میدارد، جایی که میتواند سود آنها را دریافت کند. بهعلاوه سود وامهای صادرشده برای کاربران خردهفروش و نهادی را نیز از این طریق ایجاد میکند. بخش دیگری از درآمد صرافی ارز دیجیتال کوینبیس هم توسط درآمد بهره تأمین میشود.
درآمد بهره در واقع ۱.۳۴درصد از کل درآمدهای کوینبیس را در سهماهه اول سال ۲۰۲۰ تشکیل میداد و حدود ۲.۳۶میلیون دلار بود. اما در هشت فصل بعدی، درآمد بهره کمتر از یک درصد از کل پول نقد ورودی را تشکیل داد. با این حال درآمد بهره در سهماهه دوم سال ۲۰۲۲، به ۴.۷۲درصد از کل درآمد یعنی بیش از ۳۸.۲ میلیون دلار رسید. در سهماهه سوم نیز این رقم به ۱۱۵.۷میلیون دلار یعنی ۱۹.۶درصد از کل درآمد رسید.
افزایش سهم استیکینگ از درآمدهای کوینبیس
به طور متوسط استیکینگ فقط ۰.۰۸۷درصد از کل درآمدهای کوینبیس را از ابتدای سال ۲۰۲۰ تا پایان سهماهه اول ۲۰۲۱ تشکیل داده است. پس از آن سهم استیکینگ از کل درآمدهای کوینبیس به ۱.۷۵درصد در سهماهه دوم و ۶.۲۱درصد در سهماهه سوم سال ۲۰۲۱ رسید. تا سهماهه سوم سال ۲۰۲۲، سهم استیکینگ ۲۰.۶۳درصد از درآمدهای کوینبیس شد یعنی در طول دو سال و نیم ۱۳۰۰درصد افزایش داشت.
درآمد حاصل از محصولات دیگر کوینبیس
درآمدهای حاصل از اشتراک محصولات نیز رشد خوبی را تجربه کردهاند. محصولات کوینبیس شامل کوینبیس کلاد (خدمات بلاکچین و نود برای توسعهدهندگان)، کوینبیسوان (که جایگزین کوینبیس پرو شد) و لرنینگ (پورتال آموزشی) میشود. درآمد حاصل از اشتراکها تا سهماهه سوم سال ۲۰۲۱ کمتر از ۰.۵درصد از درآمد کوینبیس را تشکیل میداد، اما یکسال بعد به ۵.۳۳درصد یعنی حدود ۳۱.۴۴میلیون دلار رسید.
بدون بازگشت بازار صعودی که بدون شک باعث افزایش درآمدهای حاصل از تراکنشها میشود، واضح است کوینبیس در صورت در پی گرفتن مسیر کراکن حتماً متحمل ضرر میشود زیرا یا SEC شکایتی علیه آن تنظیم خواهد کرد یا برای جلوگیری از این اتفاق مجبور میشوند بسیاری از محصولات خود را متوقف کنند. اما فعلاً به این نتیجه رسیده که با وجود مشکلات رگولاتوری مربوط به استیکینگ، برای متنوعسازی درآمدهایش و کاهش وابستگیاش به کارمزد که در بازارهای نزولی به شدت ارزش سهام آن را تحت تأثیر قرار میدهد روی استیکینگ و درآمدهایش حساب ویژهای باز کند.
