روزنامه هفت صبح، احمدرضا نجفی| تپسی درخواست افزایش سرمایه خود را به مجمع عمومی ارائه کرده است. این دومین افزایش سرمایه تپسی بعد از عرضه اولیه است که قرار است از محل مطالبات حال شده و آورده نقدی سهامداران تامین شود. در این مسیر تپسی اولین قدم را برداشته و درخواست افزایش سرمایه خود را به همراه گزارش حسابرس به مجمع عمومی ارائه کرده است. بعد از تایید مجمع عمومی، لازم است تا سازمان بورس موافقت خود را با این افزایش سرمایه اعلام کند.
در صورتی که این اتفاق بیافتد سرمایه ثبت شده تپسی از 246میلیارد تومان به 650میلیارد تومان افزایش پیدا خواهد کرد که معادل افزایش 164درصدی است. در گزارش حسابرسی که حجم گزارش توجیهی افزایش سرمایه را دارد، نکات قابل تاملی پیدا میشود. به عنوان نمونه تپسی پیشبینی کرده تا پایان سال 1406، ارزش داراییهایش به 12هزار و 566میلیارد تومان برسد که این رقم حدود 15/6برابر ارزش فعلی داراییهای تپسی است.
یک: اولین نکتهای که از گزارش حسابرسی تپسی به چشممان خورد، تغییر بزرگ در ترکیب سهامداران تپسی است. به طوری که اکنون چند شرکت سرمایهگذاری از جمله راستین ارزش سپهر، بازارگردانی کیان، غدیر و شرکتهای توسعه ساختمانی سلین و آرین کارن کیش به جمع سهامداران درصدی تپسی پیوستهاند. در حالی که در زمان عرضه اولیه، شرکت خورشیدسان، پرداخت الکترونیک کیش و سرمایهگذاری سامان تنها نهادهای حقوقی سهامدار تپسی بودند.
دو: روند رشد سودآوری شرکت تپسی همچنان ادامه دارد. در سال 99 کل سود خالص تپسی (یعنی درآمدها منهای هزینهها) معادل 4/7میلیارد تومان بود. این مورد با رشد چهاربرابری به حدود 19/2میلیارد تومان رسید. براساس گزارش عملکرد تپسی در پایان مالی سال 1401، سود خالص تپسی باز هم چهار برابر شد و به 75/4میلیارد تومان رسید. در گزارش حسابرسی افزایش سرمایه گفته شده تا پایان فصل اول 1402، تپسی به تنهایی توانسته 2/3میلیارد تومان سود کند که مقایسه آن با مدت مشابه سال قبل، نشان از ادامهدار بودن رشد سودآوری تپسی دارد.
سه: ارزش داراییهای تپسی در سال 1401 بیش از دو برابر افزایش پیدا کرده است. براساس گزارش حسابرس، مجموع ارزش داراییهای تپسی در سال 99 حدود 262میلیارد تومان بود که این رقم در سال 1400 به 278میلیارد تومان رسید. اما در سال 1401 با عرضه سهام تپسی در بورس و افزایش سرمایه، شاهد رشد قابل توجه دریافتیهای تجاری این شرکت بودیم که باعث شد ارزش دارایی آن از 278میلیارد تومان به ناگهان تا 737میلیارد تومان افزایش پیدا کند. اکنون جمع داراییهای تپسی رقمی حدود 805میلیارد تومان ارزشگذاری شده است
چهار: بخشی از افزایش سرمایه تپسی قرار است از محل مطالبات حال شده سهامداران انجام شود. برای درک بهتر این عبارت، باید بدانید در مجمع عمومی شرکتها و در زمان تقسیم سود، برخی سهامداران عمده از دریافت مبلغ نقدی سود سهام خود صرفنظر میکنند تا دارایی در شرکت باقی بماند. این سهامداران در هنگام افزایش سرمایه دیگر نیازی به ارائه مبلغ جدید ندارند، بلکه به جای طلبهای گذشته، سهام جدید دریافت میکنند که بسیار به نفع این سهامداران خواهد بود چراکه مطالبات این سهامداران با قیمت اسمی یعنی هر سهم 100تومان پرداخت میشود، در حالی که ارزش هر سهم روی تابلو بازار ممکن است چند برابر باشد که این رقم برای تپسی در حال حاضر 664تومان است.
پنج: موضوع اصلی افزایش سرمایه که 82درصد مبالغ جدید را شامل میشود، مربوط به آورده نقدی است. در جریان آورده نقدی، سهام جدید برای شرکت منتشر میشود که ارزش اسمی آن 100تومان است و هر کسی میتواند با ارائه این مبلغ، سهام جدید دریافت کند. منتها سهامداران قبلی برای خرید سهام جدید در اولویت هستند و اصطلاحا حق تقدم دارند. هرچند آنها میتوانند حق تقدم خود را به دیگران واگذار کنند و از خرید سهام جدید انصراف دهند.
شش: تپسی پیشبینی کرده که در سال 1402 حدود 97میلیارد تومان سود بسازد. این شرکت در گزارش توجیهی افزایش سرمایه گفته اگر افزایش سرمایه اتفاق بیافتد سود سال 1402 تپسی به 169میلیارد تومان افزایش پیدا خواهد کرد.
هفت: تپسی اهداف بلندپروازانهای برای سالهای آینده دارد. این شرکت در گزارش توجیهی خود گفته تا سال 1406، یعنی پنج سال بعد از انتشار آخرین گزارش عملکرد، سود خالص تپسی تا هزار و 500میلیارد تومان افزایش پیدا خواهد کرد. این شرکت گفته انجام این افزایش سرمایه میتواند سود محقق شده در سال 1406 را تا هزار و 700میلیارد تومان بیشتر کند.
هشت: با پیشبینی تپسی؛ ارزش داراییهای این شرکت تا پایان سال 1406 معادل 12هزار و 566میلیارد تومان خواهد بود. در حال حاضر ارزش داراییهای تپسی معادل 805میلیارد تومان است که براساس آن میتوان گفت تپسی پیشبینی کرده تا پایان 1406 ارزش سهامش 15/6برابر شود.
9 : در گزارشهای حسابداری آیندهنگرانه، مهمترین عوامل تعیینکننده، مفروضات گزارش است. یعنی شرکت براساس چه فرضهایی آینده را پیشبینی میکند. در گزارش توجیهی افزایش سرمایه تپسی، مفروضات قابل توجهی در نظر گرفته شده که از جمله آن میتوان به نرخ تورم اشاره کرد. این شرکت نرخ تورم را براساس گزارش صندوق بینالمللی پول در سالهای 1402 تا 1406 سالانه 40درصد در نظر گرفته است. این شرکت میگوید هر سال حقوق و دستمزد کارکنانش را 27درصد افزایش خواهد داد که معادل نرخ مصوب 1402 است. این شرکت همچنین گفته هر سال 8درصد به تعداد کارکنانش اضافه خواهد کرد و برنامه دارد تا هر سال، تعداد سفرهای انجام شده را 24درصد افزایش دهد.
10: تپسی در گزارش توجیهی خود، از چند ریسک به عنوان مانع بزرگ بر سر راه موفقیت خود نام برده است که بعضی از آنها عملیاتی مثل تکنولوژی و مدیریت محصول، نیروی انسانی و امنیت اطلاعات است. تپسی در بحث ریسکهای بازار مواردی مثل شرایط اقتصاد کلان، میزان عرضه و تقاضا، افزایش قیمت ارز، بنزین و سرمایهگذاریهای تپسی را نام برده اما مهمترین را ریسک رقابت معرفی کرده و گفته رقابت بین تاکسیهای اینترنتی باعث کاهش قیمت، افزایش پاداش به رانندگان و تخفیف به مسافران خواهد شد و برای شرکت ریسک دارد. این شرکت در حوزه رگولاتوری یا قانونگذاری، مداخله در مدل کسبوکار توسط دولت و دسترسی به اینترنت را مهمترین ریسکهای پیشروی عملکرد خود میداند.
