آشفتگی در بهشت دیجیتال

هفت صبح،‌ نوید ایران بهار | در حالی که قیمت بیت‌کوین در هفته‌های اخیر با قدرت مرزهای روانی ۱۱۰ هزار دلاری را شکسته بود، تهدیدهای تجاری تازه دونالد ترامپ و موجی از فروش گسترده در بازار باعث شد تا معامله‌گران با دلهره تازه‌ای مواجه شوند. طی هفته گذشته بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های خرید بازار لیکوئید شد و دنیای رمزارزها دوباره با سوالی همیشگی روبه‌رو شد: «آیا این پایان روند صعودی است یا صرفاً یک اصلاح دیگر؟»

شوک ترامپی به بازار

در پی شوک تعرفه‌های ترامپ بیت‌کوین که تا هفته گذشته به حوالی ۱۱۱ هزار دلار رسیده بود، در عرض چند ساعت به زیر ۱۰۸ هزار دلار سقوط کرد و بیش از ۱۸۱ میلیون دلار از موقعیت‌های آتی بیت‌کوین در صرافی‌های بزرگ از بین رفت 

(CoinDesk).این افت قیمت نه تنها بیت‌کوین، بلکه کل بازار رمزارزها را درگیر خود کرد. آلت‌کوین‌هایی مثل دوج‌کوین، آدا (کاردانو) و ریپل بین ۶ تا ۷ درصد از ارزش خود را در کمتر از ۱۲ ساعت از دست دادند.

صعود ETFها در دل سقوط بازار

در تضاد با فضای منفی بازار، یک اتفاق مثبت دیگر در حال رقم خوردن است: ورود گسترده پول به صندوق‌های ETF بیت‌کوین. تنها در 10 روز گذشته، نزدیک به 3میلیارد دلار سرمایه جدید وارد ETFهای بیت‌کوین در آمریکا شده است. بیشترین سهم این جریان را صندوق BlackRock با نماد IBIT داشته که فقط در یک روز ۴۳۰ میلیون دلار ورودی داشته است‌(Cointelegraph). این در حالی است که هفته گذشته کل ورودی ETFها ۶۰۰ میلیون دلار بود.

سرمایه‌گذاران نهادی همچنان با اطمینان وارد بازار می‌شوند، حتی زمانی که نوسانات شدید و اخبار سیاسی به بازار فشار وارد می‌کند. این موضوع باعث شده برخی تحلیل‌گران معتقد باشند سقوط فعلی بازار بیشتر تحت تأثیر ترس کوتاه‌مدت و نه نشانه‌ای از پایان روند صعودی است.

ماراتن ۱۳.۸ میلیارد دلاری در بازار مشتقات

در روزهای آینده، بازار رمزارزها با یکی از بزرگ‌ترین سررسیدهای قراردادهای اختیار معامله (آپشن‌ها) روبه‌رو است: چیزی حدود ۱۳.۸ میلیارد دلار قرارداد در پایان ماه می (۹ خرداد) منقضی خواهد شد. تحلیل‌گران می‌گویند اگر بیت‌کوین بتواند تا آن زمان خود را بالای ۱۱۰ هزار دلار برساند، خریداران اختیار خرید (Call) حدود ۴.۸ میلیارد دلار سود شناسایی خواهند کرد، در حالی که فروشندگان در تنگنا قرار می‌گیرند (Cointelegraph).

بنابراین برای امروز و فردا احتمال تلاش جمعی معامله‌گران برای بالا نگه‌داشتن قیمت بیت‌کوین بالاست، چرا که پای منافع میلیاردی در میان است. به همین دلیل است که برخی نوسانات این روزهای بازار را نه سیگنال ضعیف، بلکه جنگی بین نهنگ‌ها برای تصاحب موقعیت می‌دانند.

خروج بیلیک از پالیگان؛ زنگ خطر برای لایه دوم‌ها؟

در کنار نوسانات بازار، یک اتفاق مهم در سطح توسعه پروژه‌ها هم رخ داده است. میهایلو بیلیک، یکی از بنیان‌گذاران شبکه لایه دوم پالیگان (Polygon)، اعلام کرد که از پروژه کناره‌گیری کرده است. او علت این تصمیم را ورود به مسیرهای تازه در دنیای فناوری عنوان کرده، اما تحلیل‌گران بازار آن را نشانه‌ای از احتمال بازآرایی تیمی در ساختار پالیگان می‌دانند (CoinDesk).

پالیگان یکی از شناخته‌شده‌ترین لایه‌دوم‌های اتریوم است که از سال ۲۰۲۱ رشد چشمگیری داشت. این جدایی در شرایطی رخ می‌دهد که فشار رقابت در میان لایه‌دوم‌ها در حال افزایش است و پروژه‌هایی چون Arbitrum، Optimism و zkSync نیز سهم بازار را هدف گرفته‌اند.

ماجرای عجیب توکن PI و جایزه ۵ میلیون دلاری

در حاشیه بازار نیز اتفاقات عجیب و قابل‌تأملی در حال رخ دادن است. صرافی کراکن برای نخستین بار قراردادهای آتی با اهرم ۲۰ برابر برای توکن جنجالی Pi Network را راه‌اندازی کرده، اما این توکن که هنوز وضعیت عرضه‌عمومی شفاف ندارد، پس از راه‌اندازی بلافاصله ۵.۳ درصد افت قیمت را تجربه کرد (CryptoSlate).

از طرفی دیگر، پروتکل Cetus در شبکه Sui پس از یک هک بزرگ ۲۲۳ میلیون دلاری، اعلام کرده که ۵ میلیون دلار جایزه برای شناسایی هکر در نظر گرفته است. این اقدام در حالی انجام شده که نهادهای مرکزی شبکه اقدام به فریز کردن ۱۶۲ میلیون دلار از وجوه دزدیده‌شده کرده‌اند؛ اتفاقی که بحث تمرکزگرایی بیش از حد در برخی بلاک‌چین‌ها را دوباره مطرح کرده است (CryptoSlate).

بازگشت به روان‌شناسی بازار

اگر بخواهیم تصویر کلی بازار را ترسیم کنیم، می‌توان گفت که بیت‌کوین در حال آزمودن سطح حمایتی مهمی است. تحلیل‌گران تکنیکال معتقدند اگر سطح ۱۰۵ هزار دلار حفظ شود، احتمال بازگشت قیمت به بالای ۱۱۰ هزار دلار زیاد است. از سوی دیگر، بسیاری از شاخص‌های احساسات بازار (مثل نسبت اختیار خرید به فروش) همچنان به نفع گاوهای بازار است.به زبان ساده‌تر: ترس کوتاه‌مدت هست، اما زیر پوست بازار امید بلندمدت زنده است.

 همه‌چیز در گرو ۷ روز آینده

رمزارزها در هفته پیش رو با ترکیبی از ریسک‌های سیاسی، فرصت‌های نهادی و نبردهای فنی مواجه‌اند. قدرت ETFها، بازی مشتقات و جدایی چهره‌های کلیدی همگی به‌گونه‌ای کنار هم نشسته‌اند که هفته آینده را به یکی از تعیین‌کننده‌ترین هفته‌های سال تبدیل کرده‌اند.

آیا بیت‌کوین با کمک جریان سرمایه نهادی به بالای ۱۱۰ هزار بازمی‌گردد؟ یا ترس و فروش ادامه‌دار قیمت را به زیر ۱۰۵ هزار خواهد کشاند؟ شاید تنها یک چیز قطعی باشد: بازار رمزارزها هنوز هم غیرقابل پیش‌بینی‌ترین میدان سرمایه‌گذاری در جهان باقی مانده است.