بیت‌کوین تا کجا می‌ریزد؟ | سقوط، تقصیر آربیتراژگیران است

هفت صبح| ‌روزهای سخت بیت‌کوین انگار که تازه شروع شده باشد، قیمت رهبر رمزارزها را به محدوده‌هایی کشانده که در چند ماه اخیر بی‌سابقه بوده است. می‌توان گفت که اکنون بیت‌کوین تمام آن سودی را که بعد از پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری نصیب سرمایه‌گذاران کرده بود را در کوتاه‌ترین زمان ممکن پس گرفته و معلوم نیست این تسویه حساب تا کجا ادامه پیدا کند.

نزدیک‌ترین اهداف، همانجایی‌ست که زمانی فکر می‌کردیم سال‌ها طول می‌کشد که به آن برگردیم اما تا چشم به هم زدیم، دیدیم بیت‌کوین وارد کانال 70هزار دلاری شده است. بی‌دلیل نبود که کارشناسان می‌گفتند تا زمانی که حمایت 90هزار دلاری پابرجاست، روند بیت‌کوین صعودی خواهد بود و وای از آن روزی که حمایت 90هزار دلاری از دست برود. تازه این آغاز ماجراست. دیگر رمزارزها چه بسا ریزش سنگین‌ترین نسبت به بیت‌کوین داشته‌اند. تا جایی که با وجود کاهش قیمت چند 10درصدی بیت‌کوین، دامیننس آن در محدوده 60درصد باقی مانده است.

بیت کوین و اتر همچنان در روند نزولی

در روز ۲۵ فوریه، بیت کوین پس از اعلام تعرفه‌های ۲۵ درصدی رئیس‌جمهور ایالات متحده دونالد ترامپ بر واردات از کانادا و مکزیک، به زیر ۹۰هزار دلار سقوط کرد. این روند نزولی در ۲۸ فوریه نیز ادامه پیدا کرد و پس از تهدید ترامپ به اعمال تعرفه‌های ۱۰ درصدی بر چین، قیمت بیت کوین به زیر ۸۰ هزار دلار رسید. بیت کوین در ۳۰ روز گذشته ۲۱ درصد کاهش یافته و در ۲۴ ساعت اخیر نیز ۵ درصد افت کرده است. در همین حال، اتریوم نیز در یک ماه گذشته بیش از ۳۰ درصد کاهش داشته و در حال حاضر با افت ۷.۵۴ درصدی به 2/139دلار رسیده است.

بای د دیپ!

اصطلاح «بای د دیپ» دوباره سر زبان‌ها افتاده و به زبان خودمانی می‌گوید: حالا که ریخته، بخرید! این روزها بای د دیپ به اوج خود رسیده است. براساس داده‌های احساسات شبکه‌های اجتماعی موسسه Santiment، در بازه ۲۵ تا ۲۶ فوریه، کاربران در شبکه‌های اجتماعی مانند X، ردیت و تلگرام به شدت درباره خرید در این افت قیمتی صحبت کرده‌اند. به گفته این موسسه تحقیقاتی، استفاده از اصطلاح بای د دیپ در شبکه‌های اجتماعی به رکورد هفت ماهه خود رسیده و می‌تواند نشان‌دهنده اعتماد بالای معامله‌گران به این فرصت خرید باشد. 

با این حال، Santiment هشدار داده که افزایش هیجان برای خرید، لزوماً به معنای سیگنال ورود به بازار نیست، زیرا معمولاً بازارها در خلاف جهت انتظارات جمعی حرکت می‌کنند. به طور ایده‌آل، باید منتظر کاهش این هیجان عمومی باشیم. زمانی که معامله‌گران خرد از بازار ناامید شوند، می‌توان انتظار یک بازگشت قیمتی را داشت.

سقوط، تقصیر آربیتراژگیران است

کارشناسان می‌گویند این سرمایه‌گذاران بلندمدت هستند که می‌توانند ثبات را به بازار برگردانند، نه صندوق‌های پوشش ریسک و امثال آنها. کایل چس، تحلیلگر بازار رمزارز می‌گوید: این یک موضوع تجربه شده در بازارهای پولی است. صندوق‌های قابل معامله (ETF) تنها سرمایه‌گذاران بلندمدت را وارد بازار نکردند، بلکه صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds) را نیز جذب کردند که معاملات کوتاه‌مدت آربیتراژ انجام می‌دهند.

او معتقد است آربیتراژگیران و هج‌فاندها ماه‌هاست که از سود بدون ریسک بیت‌کوین بهره می‌بردند اما حالا با افت قیمت بیت کوین و از بین رفتن این فرصت، فشار فروش افزایش یافته و نوسانات بازار تشدید شده است. صندوق‌های پوشش ریسک به بیت کوین اهمیتی نمی‌دهند. آن‌ها تنها به دنبال کسب سود از تفاوت قیمت معاملات آتی و لحظه‌ای بودند، اما حالا که این اختلاف کاهش یافته، نقدینگی خود را از بازار خارج کرده‌اند و این موضوع باعث سقوط بیشتر قیمت شده است.

این استراتژی که به نام «معاملات نقد و آتی»‍‍ (Cash and Carry Trade) شناخته می‌شود، در شرایطی سودآور است که قیمت آتی بیت کوین بالاتر از قیمت لحظه‌ای آن باشد. اما با کاهش قیمت و از بین رفتن این اختلاف، این معاملات دیگر جذابیتی ندارند و سرمایه‌گذاران از بازار خارج می‌شوند. 

‌کاهش قیمت بیت کوین به زیر 80هزار دلار و آینده بازار

در روز ۲۷ فوریه، قیمت بیت کوین برای اولین بار از ماه نوامبر به زیر ۸۰هزار دلار سقوط کرد و در لحظه نگارش این گزارش، در محدوده  79/532 دلار معامله می‌شود. برخی تحلیل‌گران معتقدند که هرچند احتمال کاهش بیشتر قیمت وجود دارد، اما بخش عمده‌ای از این افت قیمتی قبلاً اتفاق افتاده یا پیش‌خور شده است. او همچنین اشاره کرد که انتشار داده‌های جدید تورم ایالات متحده در ۲۸ فوریه می‌تواند تأثیر مثبتی بر بازار داشته باشد، به‌ویژه اگر این داده‌ها کمتر از حد انتظار باشند.

بیت‌کوین در انتظار خریداران جدید

تحلیل‌گران بر این باورند که بیت کوین برای بازگشت به روند صعودی نیاز به خریداران واقعی دارد، نه صندوق‌هایی که صرفاً به دنبال سود کوتاه‌مدت از اختلاف قیمت‌ها هستند. با خروج این صندوق‌ها از بازار، نقدینگی کاهش یافته و فشار فروش افزایش پیدا کرده است. حالا همه نگاه‌ها به داده‌های اقتصادی پیش رو و واکنش سرمایه‌گذاران بلندمدت به این تغییرات دوخته شده است.

کف قیمت بیت‌کوین کجاست؟

یکی از نقاط کلیدی که تحلیل‌گران به آن توجه دارند، شکاف (Gap) ایجاد شده در معاملات آتی بیت کوین در بازار گروه CME است. این شکاف در مسیر صعودی بیت کوین به سمت ۱۰۰ هزار دلار و بالاتر شکل گرفت و در محدوده ۷۸هزار دلار قرار دارد. بر اساس داده‌های ۲۸ فوریه، قیمت بیت کوین تقریباً این شکاف را پر کرده است. یکی از تحلیل‌گران بازار می‌گوید «بیت کوین به پر کردن شکاف CME که در نوامبر ۲۰۲۴ ایجاد شده بود، نزدیک‌تر می‌شود.

این شکاف در محدوده ۷۸هزار تا 80/700دلار قرار دارد.» این نقل قول مربوط به زمانی است که بیت‌کوین در محدوده 84هزار دلار قرار داشت و اکنون که این گزارش را می‌نویسیم، بیت‌کوین دقیقا در همین محدوده ایستاده است. این تحلیل‌گر همچنین اضافه کرده که یک شکاف قیمتی دیگر در محدوده ۹۲هزار دلار وجود دارد که در صورت بازگشت قیمت، می‌تواند یک هدف بالقوه برای صعود باشد.

شکاف قیمت مربوط به زمانی است که بازارهای رسمی از صرافی‌ها جا می‌مانند و اختلاف ساعت کاری باعث می‌شود برای مثال بازار رسمی با بیت‌کوین 94هزار دلاری وارد تعطیلی شود و بازگشایی آن با بیت‌کوین 92هزار دلاری اتفاق بیافتد. در چنین حالتی اصطلاحا شکاف قیمت ایجاد می‌شود.

هدف ۷۶هزار دلاری در چشم‌انداز بلندمدت

یکی از تحلیل‌گران با سابقه بازار، که با نام مستعار BitQuant شناخته می‌شود، مدت‌هاست که یک اصلاح قیمتی عمده را پیش‌بینی کرده است. او در ماه دسامبر هشدار داده بود که سطح ۹۰هزار دلار نمی‌تواند به‌عنوان یک حمایت معتبر در نظر گرفته شود. وی همچنان بر پیش‌بینی خود مبنی بر افت قیمت بیت کوین به محدوده ۷۶هزار دلار قبل از آغاز روند صعودی مجدد تأکید دارد.
 

‌افزایش سفارشات خرید در کانال 70هزار دلاری

تحلیل داده‌های بازار نشان می‌دهد که در محدوده قیمتی ۷۰هزار تا ۸۰هزار دلار، حجم بالایی از سفارشات خرید در حال شکل‌گیری است. بر اساس گزارش Daan Crypto Trades، در بازار معاملات آتی بایننس، حدود 1/8 میلیارد دلار سفارش خرید در این محدوده قرار گرفته است. با این حال، باید توجه داشت که این نوع سفارشات می‌تواند تحت تأثیر بازیگران بزرگ بازار قرار گیرد و ممکن است به‌سرعت حذف یا تغییر داده شود.