شرکت استراتژی (سابقا مایکرواستراتژی) سیاستهای مربوط به صدور سهام جدید، بازخرید سهام و خرید بیتکوین را بهروزرسانی کرده است و این تصمیمات بهطور واضح بر معیار «mNAV» وابسته شده است. این معیار، نسبت ارزش کل شرکت به ارزش خالص بیتکوینهای آن است و مبنای تعیین قیمتهای راهنما برای سرمایهگذاران قرار میگیرد.
بر اساس چارچوب جدید، اگر قیمت سهام بیش از چهار برابر mNAV باشد، شرکت به طور فعال اقدام به صدور سهام میکند تا بیتکوین بیشتری خریداری کند. در دامنه بین 2.5 تا 4 برابر mNAV، صدور سهام به عنوان فرصتطلبانه و جهت تامین سرمایه برای خرید بیتکوین انجام میشود. در سطوح پایینتر از 2.5 برابر mNAV، صدور سهام بیشتر برای پرداخت بهره بدهی، سود سهام ممتاز و در مواردی که به نفع شرکت باشد، صورت میگیرد.
اگر قیمت سهام کمتر از یک برابر mNAV باشد، شرکت ممکن است از طریق اعتبار، اقدام به بازخرید سهام کند. این تغییر سیاست، به مدیران مایکرواستراتژی اختیار بیشتری در صدور سهام حتی در سطوح پایینتر از 2.5 برابر mNAV میدهد که باعث نگرانی برخی تحلیلگران نسبت به رقیق شدن سهام شده است.
با این حال، برخی این سیاست را نشانهای از انعطافپذیری و رهبری قوی در مدیریت سرمایهگذاری میدانند. همچنین، این سیاست تمایز روشنی میان خرید بیتکوین در قیمتهای بالا و بازخرید سهام با استفاده از اعتبار در قیمتهای پایینتر ایجاد کرده است. در زمان انتشار خبر، قیمت بیتکوین حدود 115,141 دلار بود.
