بازار سهام رشد میکند؟ تحلیل کامل بورس تهران و اتفاقات پیش‌رو
فضای مثبت شکل‌گرفته در دادوستدهای سهام، موجب شد تا بیش از یک‌هزار و 800میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شود.
به گزارش هفت صبح به نقل از تجارت نیوز، بورس تهران، با محرک خودرویی از سد پیشروی خود عبور کرد. هرچند خبرهایی از تخفیف خوراک پالایشگاه‌ها نیز بی‌‌‌‌‌‌تاثیر نبود. نماگر اصلی بازار با رشد بیش از 2درصدی موفق شد تا به مرز 2.8میلیون‌واحدی نزدیک شود. این میزان از نوسان مثبت روزانه، از 15دی بی‌سابقه است. همچنین فضای مثبت شکل‌گرفته در دادوستدهای سهام، موجب شد تا بیش از یک‌هزار و 800میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شود.
آرامش کوتاه‌مدت، بورس تهران را به فضایی امن‌تر تبدیل کرده است. درحالی‌که اخبار مذاکرات احتمالی میان ایران و غرب، قیمت دلار را وارد فاز ریزشی کرده شاخص کل بورس با رشد ۲درصدی به مرز کانال ۲.۸میلیون واحد نزدیک شده است. این میزان از نوسان روزانه از ۱۵دی تکرار نشده است. ضمن آنکه اخبار مثبت از تجدید ارزیابی خودرویی‌ها در کنار ارزندگی نسبی بازار، سبب شد تا در روز دوشنبه، بیش از هزار و ۸۰۰میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شود. این میزان از ورود پول روزانه که در ۲ماه گذشته بی‌سابقه است، نشان از افزایش امید در بازار سهام دارد. به لحاظ فنی، شاخص کل با عبور از مقاومت ۲میلیون و ۷۵۰هزار واحد وارد یک روند صعودی خواهد شد که انتظار می‌رود، با بهبود ارزش معاملات در روزهای آینده، رالی مذکور تقویت شود. اگر تنش‌های سیاسی وارد مرحله جدیدی نشود، فضای متعادل اسفندماه، می‌تواند شاخص‌کل را به مرز ۳میلیون واحد نزدیک کند.
بورس تهران، با محرک خودرویی از سد پیشروی خود عبور کرد. هرچند خبرهایی از تخفیف خوراک پالایشگاه‌ها نیز بی‌‌‌‌‌‌تاثیر نبود. نماگر اصلی بازار با رشد بیش از 2درصدی موفق شد تا به مرز 2.8میلیون‌واحدی نزدیک شود. این میزان از نوسان مثبت روزانه، از 15دی بی‌سابقه است. همچنین فضای مثبت شکل‌گرفته در دادوستدهای سهام، موجب شد تا بیش از یک‌هزار و 800میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شود.
این میزان از ورود پول روزانه از ابتدای دی‌‌‌‌‌‌ماه بی‌سابقه بوده‌است. علاوه‌بر آنکه گزارش‌های بهمن‌‌‌‌‌‌ماه که تاکنون منتشر شده‌است، حکایت از بهبود اوضاع صنایع دارد و شاخص اصلی بورس به لحاظ تکنیکال نیز از یک مقاومت مهم عبور کرده‌است. شکست سقف کانال نزولی توسط نماگر اصلی، می‌تواند این شاخص را تا نزدیکی 3میلیون واحد هدایت کند. تنها نگرانی بازار در کنار تنش‌های سیاسی که همچنان وجود دارد، کاهش نسبی ارزش معاملات است که با صف‌‌‌‌‌‌های خرید شکل‌گرفته در بازار اجازه دست‌‌‌‌‌‌به‌‌‌‌‌‌دست‌شدن سهام میان فعالان را نمی‌دهد.
بازگشت به رکوردشکنی
دادوستدهای بورس تهران حکایت از آن دارد که پول‌های تازه‌‌‌‌‌‌ای وارد بازار سهام شده‌است. ورود بیش از هزار و 800میلیارد‌تومان پول حقیقی به گردونه معاملات، رکورد 2ماهه ورود روزانه پول را شکست، ضمن آنکه نوسان 2درصدی شاخص‌کل طی روز دوشنبه حکایت از آن دارد که این میزان از نوسان روزانه از نیمه دی‌‌‌‌‌‌ماه تکرار نشده‌است. به‌نظر می‌رسد خبر تجدیدارزیابی خودرو، فضای متعادلی را برای بازار فراهم ساخته‌است. ترکیب‌‌‌‌‌‌شدن این خبر با وضعیت بنیادی مناسب بازار نیز شرایط را برای یک نوسان بزرگ فراهم کرد. همچنین اطلاعیه‌‌‌‌‌‌ای که اخیرا از شرکت پالایش نفت بندرعباس، در سامانه کدال منتشر شده‌است، نشان می‌دهد؛ تخفیف 5درصدی شامل‌حال صنعت پالایشی مطابق با شروطی خواهدشد. اولین شرط آن است که 40درصد سود خالص به پروژه‌های کیفی‌‌‌‌‌‌سازی و توسعه بخش پایین‌‌‌‌‌‌دست صنعت اختصاص یابد، ضمن آنکه میزان پیشرفت پروژه مطابق با برنامه و پیشرفت واقعی آن در میزان تخفیف موثر خواهد بود. به‌نظر می‌رسد بازار به این اخبار نیز واکنش‌هایی نشان داده‌است.
محرک‌‌‌‌‌‌های بنیادی
گزارش‌های بهمن‌‌‌‌‌‌ماه صنایع، اخیرا در سامانه کدال بار‌‌گزاری شده‌است. گزارش حدود 200شرکت که تاکنون منتشر شده‌است، حکایت از آن دارد که احتمالا شاهد رکوردشکنی دوباره درآمدها در گزارش‌های فعالیت بهمن خواهیم بود. این درحالی است که در گزارش‌های دی‌‌‌‌‌‌ماه نیز رکورد جدیدی به‌ثبت رسید. بررسی‌‌‌‌‌‌ها نشان می‌دهد، با وجود آنکه محدودیت‌های تولید صنایع را اذیت میکند، اما رشد قیمت دلار بر روند افزایش نرخ‌های فروش موثر واقع شده‌است. احتمال آن وجود دارد که به‌دلیل انتشار این گزارش‌ها بازار واکنش مثبتی را نشان‌داده باشد، چراکه این گزارش‌ها تکلیف سودسازی زمستان را تا حدود زیادی مشخص خواهند کرد. با توجه به رشد درآمد شرکت‌ها که متاثر از رشد قیمت دلار است، تغییر رویکرد دولت نسبت به کاهش موقتی هزینه‌های شرکت‌ها برای زیانده‌‌‌‌‌‌نشدن آنها، می‌تواند حاشیه سود فصل پایانی سال‌را نسبت به پاییز و تابستان بهبود بخشد.
نشانه‌های صعود از تکنیکال
بازار سهام با محرک قوی خودرویی-پالایشی قصد دارد یک روند صعودی را آغاز کند. هرچند این رالی با ارزش معاملات پایین همراه است، اما باید ریسک‌های سیاسی را نیز مدنظر قرارداد، چراکه این ریسک‌ها مانع از آن خواهدشد که نسبت P/E بازار دو رقمی شود. علاوه‌بر این، نرخ بدون‌ریسک نیز به‌رغم کاهش نسبی در چند روز اخیر، بسیار بالاست. نرخ بدون‌ریسک از 34درصد نیز عبور کرده‌بود و به‌نظر می‌رسد فضای اقتصادی-سیاسی مانع از آن خواهدشد تا کف 30درصد نرخ بهره شکسته شود. در این‌صورت، تنها رشد قابل‌توجه نرخ دلار می‌تواند موجب بهبود P/E آن‌‌‌‌‌‌هم در کوتاه‌مدت شود.
علاوه‌بر این موضوع، شاخص بورس تهران پس از آنکه برای عبور از مرز 3میلیون واحد ناکام ماند، روند نزولی را آغاز کرده‌است. این روند نزولی در یک کانال تکنیکال کاهشی شکل‌گرفته‌است. در گزارش‌های قبلی به این موضوع اشاره شد که شکست سقف این کانال نزولی از اهمیت خاصی برخوردار است. در گزارش مذکور، شکست این سقف به دلیل اثر اسفندماه و فروردین محتمل بود، چراکه به‌طور تاریخی بازدهی اسفندماه بورس مثبت بوده‌است، به‌خصوص آنکه در نیمه دوم شدت روند صعودی بیشتر خواهدشد. این روند احتمالا در روزهای کاری عید نیز ادامه خواهدداشت.
معاملات روز دوشنبه سبب شد تا شاخص‌کل بورس با عبور از سقف کانال نزولی، به اهداف جدیدی دست پیداکند. عبور از مقاومت 2میلیون و 750هزار‌واحدی، برای آنکه سناریوی اسفند سبز محقق شود، ضروری بود. به لحاظ معامله‌گران فنی بازار، تنها نگرانی بازار آن است که با توجه به ارزش معاملات 6هزار‌میلیارد‌تومانی، این شکست مقاومت واقعی نباشد، چراکه شاخص هموزن نیز که مشابه شاخص‌کل در یک کانال نزولی قرار دارد هنوز به سقف این کانال فاصله دارد، از این‌رو احتمال تداوم رونق بسیار پایین است. بر این اساس، چندسناریو می‌تواند مدنظر قرار گیرد. اول آنکه شاخص‌کل، با عبور از مقاومت، بالای این محدوده تثبیت شود.
شاخص هموزن نیز پابه‌‌‌‌‌‌پای شاخص‌کل رشد خواهد کرد و می‌تواند از این سبد عبور کند. سناریوی بعدی احتمالا مقاومت شاخص هموزن برای عبور از مقاومت خود باشد، چراکه صنایع دلاری محرک قوی‌‌‌‌‌‌تر دارند و احتمالا شاخص‌‌‌‌‌‌سازان برای کوتاه‌مدت در بازار جولان خواهند داد. اگر اوضاع سیاسی آرام باشد، انگیزه شاخص با ورود پول حقیقی جدید، برای عبور از 3میلیون نیز افزایش می‌‌‌‌‌‌یابد. به‌نظر می‌رسد در اسفندماه و تعطیلات عید سال‌آینده P/E بازار می‌تواند تا 8واحد نیز افزایش یابد، از این‌رو پتانسیل بازدهی بیش از 10درصدی پیشروی بازار قرار خواهدداشت.