معرفی USDm: استیبل کوینی با بهره برای کاهش هزینه‌های لایه دوم اتریوم
USDm، استیبل کوین بهره‌دار مبتنی بر Ethena و خزانه‌داری توکنیزه‌شده، با هدف کاهش هزینه‌های توالی‌دهنده‌های اتریوم در لایه دوم عرضه می‌شود.
پروتکل لایه دوم اتریوم با نام MegaETH که با حمایت ویتالیک بوترین توسعه یافته است، در آستانه راه‌اندازی استیبل کوین بهره‌دار جدیدی به نام USDm است.
این استیبل کوین مدل کسب‌وکاری نوآورانه و متفاوتی نسبت به سایر لایه‌های دوم سنتی ارائه می‌دهد و در همکاری مستقیم با پروتکل Ethena، یکی از پیشگامان استیبل کوین‌های الگوریتمی با بیش از ۱۳ میلیارد دلار ارزش کل قفل‌شده، توسعه یافته است.
معرفی USDm و نقش Ethena در توسعه استیبل کوین‌های بهره‌دار
USDm بر پایه زیرساخت USDtb اتنا ساخته شده است که ذخایر آن به صندوق توکنیزه‌شده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا تحت عنوان BlackRock’s BUIDL با ارزش بازار ۲.۲ میلیارد دلار و با بازدهی پایدار اختصاص یافته است.
درآمد حاصل از این ذخایر به منظور جبران هزینه توالی‌دهنده اتریوم (sequencer fees) استفاده می‌شود؛ هزینه‌هایی که هنگام ارسال دسته‌ای معاملات از لایه دوم به بلاک‌چین اصلی اتریوم پرداخت می‌شوند. این مدل نوآورانه می‌تواند باعث کاهش چشمگیر نیاز به پرداخت هزینه‌های توالی‌دهنده شده و به جای آن از بازدهی منابع جایگزین بهره ببرد.
شایاو کونگ، هم‌بنیان‌گذار MegaETH، تأکید کرده است که USDm نه تنها هزینه‌ها را برای کاربران به طور قابل توجهی کاهش می‌دهد، بلکه فضای طراحی گسترده‌تری را برای توسعه برنامه‌های غیرمتمرکز فراهم می‌آورد.
استیبل کوین‌های بهره‌دار مانند USDm، دارایی‌های دیجیتال متصل به دارایی‌های واقعی مانند ارزهای فیات هستند که برای دارندگان خود سودآوری مستمری ایجاد می‌کنند.
چالش‌ها و چشم‌انداز هزینه‌های توالی‌دهنده در اکوسیستم اتریوم
پس از تصویب قانون GENIUS در آمریکا که صدور استیبل کوین‌های بهره‌دار را محدود کرده است، عرضه این نوع استیبل کوین‌ها با افزایش روبرو شده و پروتکل‌هایی همچون USDe اتنا و USDS اسکای توانسته‌اند از این قوانین بهره‌مند شوند.
در اکوسیستم اتریوم، هزینه‌های توالی‌دهنده موضوع بحث‌برانگیزی است و برخی کارشناسان معتقدند شبکه باید سهم بیشتری از این هزینه‌ها را دریافت کند.
بر اساس داده‌های Token Terminal، اتریوم در سال گذشته میلادی مبلغی نزدیک به ۱.۱ میلیارد دلار از هزینه‌های توالی‌دهنده جمع‌آوری کرده است، اما از فوریه سال جاری میزان این هزینه‌ها به شدت کاهش پیدا کرده است.
راه‌اندازی پروتکل MegaETH و استیبل کوین USDm می‌تواند به صرفه‌جویی قابل توجهی در هزینه‌های لایه دوم اتریوم منجر شود، هرچند سوالاتی درباره هزینه‌های پنهان احتمالی آن همچنان مطرح است.
