معامله ۴ دلاری آپشن ریپل (XRP)؛ خوش‌بینی یا استراتژی پوشش ریسک؟

در این هفته، معاملات بلوکی آپشن‌های خرید XRP با قیمت اعمال ۴ دلار به طور قابل توجهی افزایش یافته است، هرچند قیمت این رمزارز کاهش یافته است. بر اساس داده‌های Amberdata، روز دوشنبه یک میلیون قرارداد آپشن خرید با قیمت ۴ دلار و تاریخ انقضا ۲۶ دسامبر از طریق یک معامله بلوکی به صورت معاملاتی انجام شده است. هر قرارداد در پلتفرم Deribit معادل ۱۰۰۰ XRP است. معاملات بلوکی، تراکنش‌های بزرگ و خصوصی هستند که خارج از بازار اصلی صورت می‌گیرند و پس از معامله، در بورس ثبت می‌شوند.

قیمت اعمال ۴ دلاری نشان‌دهنده شرط‌بندی بر افزایش قیمت XRP تا پایان دسامبر است، اما افزایش فعالیت در این نوع آپشن لزوماً به معنای خوشبینی بازار نیست. تحلیل‌گران معتقدند که این معامله بلوکی بخشی از استراتژی «کال پوشش داده شده» (covered call) بوده است، روشی که در آن آپشن‌های خرید با قیمت اعمال بالاتر نوشته می‌شوند تا در برابر دارایی‌های موجود در بازار نقدی، محافظت ایجاد شود. به بیان دیگر، در این معامله، فرد به جای خرید آپشن، اقدام به نوشتن آپشن ۴ دلاری کرده است که هدف آن بیشتر تامین نقدینگی و مدیریت ریسک است؛ بنابراین، احتمالاً این آپشن توسط بازارسازان خریداری شده است تا نقش تامین‌کننده نقدینگی و حفظ تعادل بازار را ایفا کند.

لین چن، مدیر توسعه کسب‌وکار در آسیا در Deribit، در گفت‌وگو با CoinDesk اظهار داشت: «فرض می‌کنم یک دارنده بزرگ در حال پیاده‌سازی استراتژی پوشش داده شده بوده است.» استراتژی پوشش داده شده شامل نوشتن آپشن‌های خرید  با قیمت‌های بالاتر در کنار موقعیت‌های بلندمدت در بازار نقدی است. این استراتژی به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد که سود اضافی از طریق دریافت پریمیوم فروش آپشن کسب کند، هرچند سود بالقوه‌ی ناشی از افزایش قیمت دارایی محدود می‌شود. این رویکرد در میان دارندگان بیت‌کوین محبوبیت زیادی دارد و طی دو سال گذشته، استفاده از آن در کاهش نوسان ضمنی بازار موثر بوده است.

قیمت XRP در روز دوشنبه به ۲.۹۴ دلار رسید که هم‌زمان با کاهش کلی بازار بود، و اکنون در حدود ۳ دلار تثبیت شده است.