پیشتازی بورس از بازارهای موازی؛ سرنوشت تالار شیشه‌ای در مرز حساس ۸.۵ میلیون واحد
بورس تهران از ابتدای سال با ثبت بازدهی چشمگیر ۱۲۷ درصدی، عملکردی به‌مراتب بهتر از بازارهای موازی از جمله دلار (۷۴ درصد) و طلا (۴۹ درصد) به نمایش گذاشته است.
با این حال، هم‌زمان با نزدیک شدن به آبان‌ماه، افزایش ریسک‌های سیاسی و تمایل معامله‌گران به شناسایی سود، تداوم مسیر صعودی بازار را با چالش روبه‌رو کرده است.
نبرد در سطح ۸.۵ میلیون واحد
تحلیلگران معتقدند شاخص کل برای ادامه حرکت صعودی پرشتاب خود نیازمند تثبیت بالاتر از مرز ۸.۵ میلیون واحد است. همچنین رسیدن نسبت قیمت به سود (P/E) کل بازار به محدوده ۹ واحد نشان می‌دهد که بازار تا حدی از محدوده ارزندگی اولیه فاصله گرفته است؛ با این حال، به دلیل جذابیت بازدهی دلاری و افزایش نرخ دلار توافقی، پویایی تولید و فروش شرکت‌ها همچنان محرکی مثبت به شمار می‌رود.
کوچ نقدینگی به نمادهای کوچک و تاب‌آور
بررسی آخرین معاملات نشان می‌دهد با وجود افت شاخص کل، شاخص هم‌وزن روندی مثبت داشته است؛ موضوعی که حکایت از چرخش تقاضا از نمادهای شاخص‌ساز به سمت سهام کوچک و متوسط به‌ویژه در گروه‌های دارویی، زراعت و سیمان دارد. این صنایع به دلیل آسیب‌پذیری کمتر در برابر تهدیدات زیرساختی، تنش‌های منطقه‌ای و تحریم‌ها، توجه بخش محتاط‌تر بازار را جلب کرده‌اند.
ریسک‌های سد راه بازار سرمایه
کارشناسان در کنار تنش‌های سیاسی، به چند چالش داخلی نیز اشاره می‌کنند:
- تصمیمات خلق‌الساعه مقرراتی: زمزمه‌های تغییر نرخ خوراک و نگرانی از بازگشت سیاست قیمت‌گذاری دستوری.
- محدودیت‌های معاملاتی: کاهش ضریب اعتباری کارگزاری‌ها و بستن نمادها به دلیل عدم افشای اطلاعات که می‌تواند انگیزه معامله‌گران را تضعیف کند.
همچنین بخوانید
نفوذ سولانا به بازار چین؛ افتتاح دفتر جدید در شانگهای با وجود ممنوعیت‌ها
در مجموع، کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند در صورت عدم ورود شوک جدید سیاسی یا مداخله دستوری، بورس می‌تواند با شیبی ملایم و متعادل، تحت حمایت گزارش‌های عملکرد تابستانه شرکت‌ها به رشد خود ادامه دهد.
