به گزارش هفت صبح، پس از نزدیک به 3 ماه، قفل معاملات بورس تهران قرار است روز سهشنبه شکسته شود. بورس تهران در حالی پس از این غیبت طولانی بازگشایی میشود که حجم انبوهی از تغییرات متغیرهای کلان اقتصادی، نوسانات نرخ ارز و اخبار انباشتهشده بینالمللی را در کارنامه خود دارد. در این میان، سیاستگذاران سازمان بورس نیز با یکی از سختترین آزمونهای مدیریتی خود روبرو هستند؛ تصمیمگیری درباره اینکه آیا باید با تداوم انقباض دامنه نوسان در محدودههای یک یا دو درصدی، سرعت بازار را مهار کنند یا با آزادسازی آن، به قیمتها اجازه دهند تا به سرعت تراز واقعی خود را پیدا کنند، هرچند که این کار به قیمت قفل شدن موقت بازار در صفهای سنگین تمام شود.
اکنون بزرگترین علامت سؤال پیشروی معاملهگران و سیاستگذاران این است که نماگرهای بازار در اولین روز بازگشایی، چگونه خود را با واقعیتهای جدید اقتصادی وفق خواهند داد و آیا ابزارهای نظارتی مانند دامنه نوسان میتوانند شیب این بازگشت را کنترل کنند؟
صنایع پتروپالایشی جهت شاخص بورس را در روز بازگشایی تعیین میکنند
رحمان رحیمی، کارشناس بورس در پیشبینی خود از اولین روز بازگشایی بازار به هفت صبح گوید که بعید است با ریزش بسیار سنگین یا افزایش قیمتها مواجه شویم چراکه بیشتر سرمایهگذاران
در روز اول به ارزیابی وضعیت میپردازند. او همچنین معتقد است که اگر هم بر حسب اتفاق، ریزش سنگین یا افزایش قیمت در بازار سهام رخ دهد، نشان از هیجانات است که بعد از مدتی خود را تعدیل خواهد کرد.
رحیمی در پاسخ به اینکه کدام گروهها یا صنایع پتروشیمی و پالایشی میتوانند در روز اول بازگشایی، لیدر بورس باشند، بیان میکند: «صنایع پتروشیمی و پالایشی باتوجه به سابقه ای که بعد از جنگ 12 روزه سراغ داریم، میتوانند جهت شاخص را تعیین کنند. هر چند مدت تعطیلی بورس در زمان جنگ 12 روزه کمتر بود و شاید از این نظر مقایسه دقیقی نباشد.»
سهامداران استراتژی صبر را در پیش بگیرند
این تحلیلگر بورس درخصوص اینکه آیا در روز سهشنبه بازگشت دامنه نوسان به حالت عادی صلاح است یا سازمان بورس باید همچنان با دامنه محدود بازار را کنترل کند، اینگونه پاسخ میدهد: «من به طور کلی موافق دامنه نوسان نیستم اما وضعیت روز سهشنبه متفاوت است. باورم بر این است که سازمان باید با محدودیتی که اعمال میکند، تا حدی بازار را کنترل کند و پس از گذر از وضعیت مبهم، به مرور دامنه نوسان برداشته شود.»
رحمانی همچنین به سهامداران استراتژی صبر تا تثبیت بازار را توصیه میکند: «مهمترین شاخص بازار سهام بحث نقدشوندگی است که در مدت تعطیلی، این امکان را نداشته است. بنابراین شاید این اقدام منطقی نباشد که سرمایهگذار برای نقدینگی سهامش را بفروشد. در این مدت متاسفانه بسیاری از صنایع ما در جنگ آسیب زیادی دیدهاند و هنوز به آن ثبات نرسیدهاند.»
فشار فروش روز سهشنبه زیاد خواهد بود
فردین آقابزرگی، تحلیلگر بورس در گفتوگو با هفت صبح، معتقد است که فشار فروش در روز سهشنبه زیاد خواهد بود: «علل آن هم این است که از سویی سایه جنگ هنوز از کشور و منطقه برداشته نشده و برخی از سرمایهگذاران در ارتباط با تامین منابع مالی از محل فروش سهام، تعهد داشتند ولی در این مدتی که بورس تعطیل بود، نتوانستند به تعهدات خود عمل کنند. مقام ناظر ارکان بورس هرچند وظیفهای در این خصوص ندارد ولی باید تمهیداتی بیاندیشند که تا حد امکان صف فشار فروش تا حدودی کاهش پیدا کند.»
برگ برنده دست گروه بانکی و ریالمحور است
او در پاسخ به این پرسش که در معاملات روز سهشنبه، جریان نقدینگی به سمت کدام صنایع هدایت میشود و محرک اصلی تغییرات شاخص کل باشد، میگوید: «در شرایط کنونی نمیتوان لیدر مشخصی را برای بازار پیشبینی کرد. با این حال، به نظر میرسد شرکتهای ریالمحور به ویژه گروه بانکی، به دلیل نقدشوندگی روانتر و گردش سرمایه بالاتر، بیشتر از سایر صنایع مورد توجه سهامداران قرار بگیرند.»
این تحلیلگر بازار سهام در خصوص اینکه سهشنبه زمان مناسبی برای آزادسازی دامنه نوسان است یا بورس کماکان باید در وضعیت کنترلشده و اضطراری مدیریت شود، پاسخ میدهد: «دامنه نوسان اساسا یک محدودیت جدی در بازار است که در شرایط عادی یک امر غیرطبیعی و ابزار غیرکارآمد است. چنانچه سایر ابزارها مانند تامین مالی، تجهیز یا تزریق منابع مالی از طریق صندوق توسعه تثبیت یا سایرنهادهای سرمایهگذاری به میزان کافی امکانپذیر نباشد، میتوان از ابزار محدوده نوسان آن هم برای دو سه روز ابتدایی استفاده کرد. پس از آن هم به حالت طبیعی پیش از وقوع جنگ یعنی محدوده 3 درصد بازگشت.»
کسانی که متعهد به تأمین نقدینگی نیستند، وارد صف فروش نشوند
آقابزرگی در ادامه تاکید میکند که بزرگترین ریسک فعلی را توقف معاملات سهام یا دخل و تصرف به انحا مختلف در روند و جریان طبیعی بورس است.
او در پاسخ به اینکه آیا شرایط فعلی زمان مناسبی برای جابهجایی سبد سهام است یا بهتر است سهامداران استراتژی صبر و تماشا را در پیش گیرند، میگوید: «نمیتوانیم یک دستورالعمل واحد را به فعالان بازار پیشنهاد کنیم اما فارغ از افرادی که تعهد برای تامین مالی یا نقدینگی دارند یا کسانی که نیتشان از حضور در روزهای اولیه بازگشایی سهام استفاده از فرصتهای سفته بازی و سوداگری است، باید بگویم که بازار در سطح ریسک بالایی قرار دارد و ورود و خروج بی هدف و بدون برنامهریزی ممکن است با خطا مواجه شود. کسانی که متعهد به تامین نقدینگی نیستند، به صلاحشان است که از حضور در صف فروش یا عرضه خودداری کنند.»
