گاز طبیعی در مرز ۳ دلار؛ بازار آمریکا منتظر شوک زمستانی است

به گزارش هفت کریپتو به نقل از شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار گاز طبیعی آمریکا در آغاز اکتبر ۲۰۲۶ در محدوده ۳.۰۰ تا ۳.۰۵ دلار به ازای هر MMBtu معامله می‌شود و قرارداد آتی نوامبر نیز حوالی ۳.۰۳۱ تا ۳.۰۴۲ دلار قرار دارد. بازار در شرایطی به استقبال فصل سرد می‌رود که تولید بالا و ذخایر قابل‌توجه، سقف رشد قیمت را محدود کرده‌اند؛ با این حال، هر تغییر معنادار در تقاضای زمستانی می‌تواند معادله را تغییر دهد.

گاز طبیعی هنری هاب پس از نوسانات سپتامبر، اکنون در محدوده‌ای فشرده قرار گرفته است. قیمت‌ها در هفته‌های اخیر بین ۲.۹۷ تا ۳.۰۵ دلار در نوسان بوده‌اند و در مقطعی با عبور از سطح ۳.۰۲ دلار، تحت تأثیر نگرانی‌های مربوط به خطوط انتقال و شرایط آب‌وهوایی تقویت شدند، اما چشم‌انداز هوای معتدل‌تر و تداوم عرضه بالا بار دیگر مانع از تثبیت قیمت در سطوح بالاتر شد.

در چنین شرایطی، بازار گاز طبیعی آمریکا با یک دوگانگی مهم روبه‌رو است؛ از یک سو، تقاضای صادرات LNG و مصرف داخلی، پایه‌ای برای قیمت ایجاد کرده‌اند و از سوی دیگر، تولید بالا و ذخایر سنگین باعث شده‌اند بازار با کمبود فوری مواجه نباشد. همین تضاد، محدوده سه دلار را به نقطه‌ای مهم برای ارزیابی مسیر بعدی قیمت تبدیل کرده است.

تولید بالا اجازه نمی‌دهد تقاضای صادراتی به‌تنهایی بازار را صعودی کند

در سمت عرضه، تولید گاز طبیعی خشک آمریکا در نزدیکی رکوردهای تاریخی قرار دارد و برآوردها از تداوم سطوح بالای تولید در میدان‌هایی مانند پرمین و مارسلوس حکایت دارد. ثبات تعداد دکل‌های حفاری و ادامه پیشرفت فناوری استخراج، توان تولیدکنندگان را بالا نگه داشته و باعث شده رشد تقاضا الزاماً به افزایش سریع قیمت هنری هاب منجر نشود.

هم‌زمان، واردات گاز از کانادا نیز در حال افزایش است تا بخشی از نیاز ناشی از رشد صادرات را پوشش دهد. این شرایط از نظر ساختار بازار اهمیت زیادی دارد، زیرا حتی فعالیت کامل پایانه‌های صادرات LNG نیز تاکنون نتوانسته است مازاد عرضه داخلی را به‌طور کامل جذب کند.

در بازار جهانی، قیمت گاز اروپا در محدوده ۶۸ تا ۷۴ یورو قرار دارد؛ سطحی که فاصله قابل‌توجهی با هنری هاب ایجاد کرده است. بنابراین، اگرچه آمریکا به یکی از قطب‌های اصلی صادرات LNG تبدیل شده، ساختار عرضه داخلی همچنان قیمت گاز این کشور را تا حد زیادی از تحولات بازار اروپا و آسیا جدا نگه داشته است.

ذخایر زمستانی سنگین، مهم‌ترین مانع رشد قیمت گاز طبیعی

عامل تعیین‌کننده دیگر، وضعیت ذخایر گاز طبیعی آمریکاست. برآورد EIA نشان می‌دهد ذخایر زیرزمینی آمریکا برای زمستان ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۷ می‌تواند به حدود ۳,۹۸۵ میلیارد فوت مکعب برسد؛ سطحی که در صورت تحقق، بالاترین میزان ذخیره برای این مقطع در یک دهه اخیر خواهد بود.

در یکی از آخرین گزارش‌های هفتگی، موجودی گاز کاری حدود ۳,۲۹۸ میلیارد فوت مکعب اعلام شد و ذخایر طی همان هفته ۴۴ میلیارد فوت مکعب افزایش یافت؛ رقمی که بالاتر از میانگین پنج‌ساله قرار داشت. چنین وضعیتی نشان می‌دهد بازار پیش از ورود به فصل مصرف، از حاشیه امن قابل‌توجهی برخوردار است و احتمال کمبود فوری عرضه را کاهش می‌دهد.

حجم بالای ذخایر از این جهت برای قیمت اهمیت دارد که حتی در صورت افزایش مصرف گرمایشی، بازار در شرایط فعلی ظرفیت بیشتری برای پاسخ‌گویی به تقاضا دارد. به همین دلیل، عبور پایدار گاز طبیعی از سطوح بالاتر از ۳.۵ تا ۴ دلار در کوتاه‌مدت، بدون وقوع یک شوک جدی در تقاضا یا عرضه، دشوارتر به نظر می‌رسد.

آب‌وهوا می‌تواند معادله سه‌دلاری گاز را تغییر دهد

در سمت تقاضا، وضعیت فعلی چندان به نفع یک جهش پایدار نیست. پیش‌بینی هوای معتدل‌تر از میانگین، انتظار برای افزایش سریع مصرف گرمایشی را کاهش داده است. در کنار آن، مصرف نیروگاهی و صنعتی اگرچه باثبات است، اما هنوز نشانه‌ای از یک جهش گسترده نشان نمی‌دهد.

با این حال، بازار گاز طبیعی به‌شدت به تغییرات آب‌وهوایی حساس است. حتی یک دوره سرمای شدیدتر از انتظار می‌تواند سرعت برداشت از ذخایر را افزایش دهد و محاسبات فعلی بازار را تغییر دهد. بنابراین، وفور ذخایر به معنای حذف کامل ریسک صعودی نیست؛ بلکه به این معناست که برای ایجاد یک روند صعودی قدرتمند، محرک تقاضایی بزرگ‌تری مورد نیاز است.

در همین چارچوب، رشد عرضه LNG در جهان نیز فشار مضاعفی بر قیمت وارد کرده است. پروژه‌های جدید LNG در آمریکای شمالی و آفریقا در نیمه نخست ۲۰۲۶ حدود ۲۵ میلیارد مترمکعب به عرضه سالانه نسبت به سال قبل افزوده‌اند. افزایش ظرفیت عرضه جهانی، حتی در شرایطی که اروپا و آسیا با حساسیت بیشتری نسبت به جریان انرژی مواجه هستند، مانع از شکل‌گیری یک کمبود فراگیر شده است.

صادرات LNG همچنان حامی تقاضاست، اما دست بازار آمریکا را باز نمی‌گذارد

صادرات LNG آمریکا همچنان یکی از پایه‌های مهم تقاضای گاز طبیعی محسوب می‌شود. پایانه‌های صادراتی در سطوح بالایی فعالیت می‌کنند و تقاضای خارجی برای گاز آمریکا پابرجاست، اما افزایش صادرات به‌تنهایی نتوانسته توازن بازار داخلی را به‌طور کامل تغییر دهد.

در واقع، افزایش صادرات از یک سو برای قیمت گاز داخلی عامل حمایتی محسوب می‌شود، اما از سوی دیگر تولید بالای آمریکا ظرفیت لازم برای تأمین هم‌زمان بازار داخلی و صادراتی را فراهم کرده است. همین مسئله باعث شده هنری هاب همچنان با فاصله محسوسی پایین‌تر از بازار اروپا معامله شود.

در اروپا، ریسک‌های مربوط به مسیرهای انتقال و ذخایر پایین‌تر، قیمت TTF را در محدوده ۶۸ تا ۷۴ یورو نگه داشته است. سطح ذخایر اروپا نیز حدود ۷۱ درصد در برابر میانگین ۸۷ درصدی قرار دارد. با این حال، این فشار جهانی هنوز نتوانسته است اثر تعیین‌کننده‌ای بر قیمت داخلی آمریکا بگذارد و ساختار عرضه داخلی همچنان عامل اصلی تعیین‌کننده است.

نمودار گاز طبیعی در محدوده‌ای فشرده به دنبال جهت بعدی است

از منظر تکنیکال، قرارداد آتی نوامبر گاز طبیعی در نزدیکی ۳.۰۴ دلار قرار دارد و ساختار نمودار نشان می‌دهد بازار پس از نوسانات سپتامبر وارد فاز تثبیت شده است. محدوده ۲.۹۰ تا ۳.۲۰ دلار را می‌توان دامنه اصلی حرکت اخیر در نظر گرفت؛ محدوده‌ای که در آن خریداران و فروشندگان هنوز برتری پایدار خود را تثبیت نکرده‌اند.

در سمت حمایت، ناحیه ۲.۹۰ تا ۲.۹۷ دلار اهمیت بالایی دارد. کف‌های اخیر، میانگین متحرک ۵۰روزه و برخی سطوح فیبوناچی در همین محدوده قرار گرفته‌اند و حفظ آن می‌تواند زمینه بازگشت تقاضا را فراهم کند. در مقابل، محدوده ۳.۰۵ تا ۳.۱۰ دلار نخستین مقاومت جدی بازار محسوب می‌شود و عبور پایدار از آن می‌تواند ساختار کوتاه‌مدت را تغییر دهد.

سطح ۲.۸۰۵ دلار نیز اهمیت بیشتری دارد. شکست این حمایت می‌تواند نشان دهد که فشار فروش از یک اصلاح کوتاه‌مدت فراتر رفته و مسیر برای افت عمیق‌تر باز شده است. در سمت مقابل، تثبیت بالای ۳.۱۰ دلار، مسیر حرکت به سوی ۳.۲۰ دلار و سطوح بالاتر را تقویت خواهد کرد.

شاخص‌ها از قدرت خریداران می‌گویند، اما نشانه‌های اشباع هم دیده می‌شود

رفتار میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت نیز تصویری نسبتاً مثبت ارائه می‌دهد. میانگین‌های ۵، ۱۰، ۲۰ و ۵۰روزه سیگنال خرید دارند، در حالی که میانگین‌های ۱۰۰ و ۲۰۰روزه همچنان ترکیبی و در افق بلندتر خنثی تا نزولی هستند. این اختلاف نشان می‌دهد حرکت کوتاه‌مدت بازار بهتر از ساختار بلندمدت آن است.

RSI چهارده‌روزه در محدوده حدود ۷۳ قرار دارد که قدرت خرید را تأیید می‌کند، اما هم‌زمان بازار را به ناحیه اشباع خرید نزدیک کرده است. MACD نیز تقاطع مثبت را نشان می‌دهد و ADX بالا از وجود روند نسبتاً قدرتمند خبر می‌دهد. در مقابل، STOCH و Williams %R در محدوده اشباع خرید قرار گرفته‌اند و احتمال اصلاح‌های کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهند.

همچنین بخوانید

استراتژی سرمایه‌گذاری در ریپل و قدرت جوامع متعهد در بازار رمزارزها

در تایم‌فریم‌های یک‌ساعته، پنج‌ساعته و روزانه، سیگنال‌های کلی همچنان متمایل به خرید هستند. پیوت‌های استاندارد نیز حمایت اول را حدود ۳.۰۳ دلار و مقاومت اول را نزدیک ۳.۰۵ دلار نشان می‌دهند. بنابراین، بازار در شرایطی قرار گرفته که فاصله میان حمایت و مقاومت کوتاه‌مدت بسیار محدود است و یک شکست قاطع می‌تواند اهمیت بیشتری از نوسانات روزانه داشته باشد.

سه دلار فعلاً مرز تعادل میان عرضه سنگین و امید به تقاضای زمستانی است

رفتار قیمت در نزدیکی ۳ دلار نشان می‌دهد بازار هنوز میان دو روایت اصلی در حال نوسان است. روایت نخست بر تولید بی‌سابقه، ذخایر بالا، آب‌وهوای معتدل و عرضه گسترده LNG تأکید دارد و از تداوم فشار بر قیمت حمایت می‌کند. روایت دوم به احتمال افزایش مصرف زمستانی، تقاضای صادراتی و امکان بروز اختلال در عرضه توجه دارد و از حفظ قیمت در سطوح فعلی یا حرکت به سمت مقاومت‌های بالاتر پشتیبانی می‌کند.

در این میان، نوسان‌پذیری همچنان بالاست و ATR در حدود ۰.۰۲۶ دلار قرار دارد. این میزان نوسان در محدوده فعلی به این معناست که حرکت‌های کوتاه‌مدت می‌توانند سریع رخ دهند، اما برای شکل‌گیری یک روند بزرگ‌تر، بازار به محرکی فراتر از نوسانات عادی نیاز خواهد داشت.

از نگاه تکنیکال، واکنش قیمت به محدوده ۲.۹۰ تا ۳.۰۰ دلار اهمیت ویژه‌ای دارد. حفظ این ناحیه می‌تواند ساختار اصلاحی فعلی را محدود کند و زمینه آزمایش دوباره ۳.۰۵ تا ۳.۱۰ دلار را فراهم آورد. در مقابل، شکست ۲.۹۰ دلار و به‌خصوص از دست رفتن ۲.۸۰۵ دلار، کفه ترازو را به سمت سناریوی نزولی سنگین‌تر خواهد کرد.

جمع‌بندی؛ بازار گاز برای صعود به محرک تازه نیاز دارد

گاز طبیعی آمریکا در آغاز اکتبر ۲۰۲۶ در نقطه‌ای قرار گرفته که بنیادهای بازار از یک سو و نمودار قیمت از سوی دیگر، پیام‌های متفاوتی ارسال می‌کنند. تولید بالا و ذخایر نزدیک به بالاترین سطوح یک دهه اخیر، فشار قابل‌توجهی بر قیمت وارد می‌کنند، در حالی که تقاضای LNG و احتمال افزایش مصرف در زمستان مانع از شکل‌گیری یک سناریوی نزولی یک‌طرفه شده‌اند.

در کوتاه‌مدت، محدوده ۲.۹۰ تا ۳.۱۰ دلار مهم‌ترین میدان نبرد قیمت خواهد بود. عبور از ۳.۱۰ دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۳.۲۰ دلار را فعال کند، در حالی که شکست ۲.۸۰۵ دلار نشانه‌ای مهم از افزایش فشار فروش خواهد بود. در این میان، سطح ۲.۹۷ دلار نیز به دلیل هم‌پوشانی حمایت‌های تکنیکال اهمیت ویژه‌ای دارد.

در نهایت، مسیر گاز طبیعی در ماه‌های پیش‌رو بیش از هر چیز به سه متغیر وابسته خواهد بود: سرعت برداشت از ذخایر، تغییرات دمایی و تقاضای صادرات LNG. تا زمانی که تولید بالا و ذخایر سنگین پابرجاست، عبور پایدار از محدوده ۳.۵ تا ۴ دلار دشوار خواهد بود؛ اما یک سرمای شدید یا اختلال قابل‌توجه در عرضه می‌تواند همین تعادل را به‌سرعت تغییر دهد. در شرایط فعلی، سه دلار بیش از آنکه یک مقصد قیمتی باشد، مرز تعادل میان وفور عرضه و انتظار برای تقاضای زمستانی است.