بیت‌کوین در محدوده ۸۶ هزار دلار؛ قدرت خریداران تا کجا ادامه خواهد داشت؟

به گزارش هفت کریپتو به نقل از شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بیت‌کوین در ۲۳ سپتامبر ۲۰۲۶ در محدوده ۸۶ هزار دلار معامله می‌شود و پس از یک دوره طولانی تثبیت، وارد مرحله‌ای از بازیابی شده است که هم‌زمانی آن با ورود سرمایه نهادی، بهبود مومنتوم تکنیکال و حفظ ساختار صعودی میان‌مدت، اهمیت بیشتری به حرکت اخیر داده است.

قیمت در جلسات اخیر توانسته بالای محدوده ۸۵ هزار دلار تثبیت شود و طی دو هفته گذشته بیش از ۱۲ درصد رشد کند؛ حرکتی که بیت‌کوین را در نزدیکی بالاترین محدوده پایدار خود از اواخر ژانویه قرار داده است.

قیمت پس از عقب‌نشینی کوتاه‌مدت از سقف‌های درون‌روزی نزدیک ۸۷ هزار دلار، اکنون در محدوده ۸۵,۸۰۰ تا ۸۶,۵۰۰ دلار نوسان می‌کند. کاهش نسبی نوسانات در مقایسه با دوره‌های پرتنش گذشته، در کنار تشکیل کف‌های بالاتر از محدوده تثبیت اوت و سپتامبر، نشان می‌دهد ساختار کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار همچنان از خریداران حمایت می‌کند.

با این حال، بیت‌کوین همچنان نسبت به تغییرات قدرت دلار و بازگشت جریان‌های ریسک‌گریز حساس است و تشدید ناگهانی شرایط کلان می‌تواند سرعت اصلاح اخیر را افزایش دهد.

بازگشت تقاضای نهادی، محرک اصلی تثبیت بیت‌کوین

یکی از مهم‌ترین عوامل بنیادی در وضعیت فعلی بیت‌کوین، تغییر رفتار جریان سرمایه نهادی است. صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین در بازار نقدی آمریکا در ۲۱ سپتامبر شاهد ورود خالص ۹۹۹ میلیون دلار سرمایه بودند؛ رقمی که بزرگ‌ترین جریان ورود یک‌روزه در هفته‌های اخیر محسوب می‌شود. مجموع ورود خالص سرمایه به این صندوق‌ها در سپتامبر تا چهاردهمین روز معاملاتی به ۱.۳ میلیارد دلار رسیده است.

همچنین بخوانید

پایان هفته مثبت بورس زیر سایه مذاکرات جدید ایران و آمریکا

در این میان، صندوق‌های IBIT متعلق به BlackRock و FBTC متعلق به Fidelity از مهم‌ترین محرک‌های این جریان بوده‌اند. استمرار ورود سرمایه به ابزارهای مالی مبتنی بر بیت‌کوین، از یک سو فشار تقاضا را در بازار نقدی افزایش می‌دهد و از سوی دیگر نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ همچنان در حال افزایش دسترسی خود به این دارایی هستند. همین جریان سرمایه به تثبیت قیمت کمک کرده و زمینه بازپس‌گیری مقاومت‌های هفتگی را برای نخستین بار در ۴۵ هفته فراهم کرده است.

خرید شرکتی در کنار ETFها، سمت تقاضا را تقویت کرده است

در کنار صندوق‌های ETF، فعالیت شرکت‌های دارای خزانه بیت‌کوین نیز همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار است. Strategy Inc. با مدیریت Michael Saylor طی هفته گذشته حدود ۷۶ میلیون دلار بیت‌کوین خریداری کرده است. این خرید در شرایطی انجام شده که بازار پس از یک دوره تثبیت طولانی در حال بازیابی است و به همین دلیل، استمرار خریدهای شرکتی می‌تواند به تقویت روایت انباشت بلندمدت کمک کند.

در سطح کلان، انتظارات نرخ بهره در پی داده‌های اخیر آمریکا در وضعیتی خنثی تا متمایل به تسهیل قرار گرفته است. این شرایط از دارایی‌های ریسکی، از جمله دارایی‌های دیجیتال، حمایت می‌کند. شاخص DXY همچنان بالای ۱۰۰ قرار دارد و نشان‌دهنده تداوم قدرت دلار است، اما تاکنون شتاب صعودی آن به اندازه‌ای نبوده که فشار گسترده‌ای مشابه دوره‌های انقباضی شدید بر بیت‌کوین ایجاد کند. هم‌زمان، جریان‌های ریسک‌پذیر در بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال غالب بوده و مشارکت نهادی نیز این روند را تقویت کرده است.

نقدینگی جهانی هنوز به یک متغیر تعیین‌کننده تبدیل نشده است

شرایط اقتصاد جهانی همچنان ترکیبی است و توجه بازار به تغییرات احتمالی سیاست‌گذاری معطوف شده است؛ تغییراتی که می‌تواند مسیر نقدینگی را در ماه‌های پیش‌رو تحت تأثیر قرار دهد. در چنین فضایی، بیت‌کوین بیش از گذشته با شرایط نقدینگی، نرخ‌های بهره و قدرت دلار همبستگی پیدا می‌کند و هرگونه بازگشت پایدار فشار پولی می‌تواند بخشی از تقاضای فعلی را محدود کند.

در مقابل، نبود تحول منفی عمده در حوزه مقررات طی روزهای اخیر اجازه داده است فضای روانی بازار مثبت باقی بماند. جریان‌های نقدینگی در صرافی‌های بزرگ نیز منظم بوده و خروج قابل‌توجهی از صرافی‌ها گزارش نشده است. در همین حال، ارزش دارایی‌های صندوق‌های ETF بیت‌کوین در بازار نقدی از ۱۱۰ میلیارد دلار عبور کرده است و مجموع ورود خالص سرمایه، بسته به روش دقیق محاسبه، در محدوده ۵۵ تا ۱۱۰ میلیارد دلار قرار دارد. اختلاف این دو رقم به شیوه ردیابی و تعریف جریان‌های تجمعی بازمی‌گردد، اما هر دو معیار بر مقیاس قابل‌توجه سرمایه نهادی واردشده به این بازار تأکید دارند.

رفتار نهنگ‌ها و ذخایر صرافی‌ها، تصویر عرضه را تغییر می‌دهد

ساختار عرضه نیز در شرایط فعلی نشانه‌هایی از حمایت از قیمت نشان می‌دهد. ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌ها طی هفته‌های اخیر اندکی افزایش فشار را تجربه کرده‌اند، اما تصویر کلی همچنان با الگوی انباشت سازگار است و نشانه‌ای از توزیع گسترده دیده نمی‌شود. رفتار دارندگان بزرگ نیز عمدتاً در جهت انباشت قرار دارد و بخشی از کیف‌پول‌هایی که برای ۱۴ سال غیرفعال بوده‌اند، اخیراً شروع به جابه‌جایی بیت‌کوین کرده‌اند؛ موضوعی که از منظر جریان عرضه نیازمند رصد دقیق است.

نرخ هش شبکه بیت‌کوین نیز در جلسات اخیر در محدوده ۹۱۷ تا ۹۸۳ EH/s تثبیت شده است. این وضعیت نشان‌دهنده تداوم مشارکت ماینرهاست، هرچند بخشی از ظرفیت صنعت استخراج به سمت زیرساخت‌های هوش مصنوعی متمایل شده است. در کنار آن، معیارهای آدرس‌های فعال و رفتار نهنگ‌ها همچنان از پویایی مطلوب سمت عرضه حمایت می‌کنند. قیمت تحقق‌یافته و شاخص MVRV نیز نشان می‌دهند قیمت فعلی بالاتر از بخش عمده‌ای از مبانی هزینه‌ای موجود در شبکه قرار گرفته است، اما فشار توزیع فوری از سوی دارندگان کوتاه‌مدت هنوز محدود است.

جهش اخیر، بیت‌کوین را به مقاومت ۸۷ هزار دلار رسانده است

از منظر تکنیکال، ساختار کلی بیت‌کوین وارد یک رژیم صعودی میان‌مدت شده است. تشکیل کف‌های بالاتر از محدوده تثبیت اواسط اوت، عبور قیمت از سطح روانی ۸۰ هزار دلار و حفظ آن در جلسات اخیر، مهم‌ترین نشانه‌های این تغییر ساختار هستند. میانگین‌های متحرک چهار هفته‌ای و ۱۲ هفته‌ای در دوره اخیر به‌عنوان سطوح حمایتی قابل اتکا عمل کرده‌اند و قیمت همچنین بالاتر از میانگین نمایی ۲۰۰ هفته‌ای قرار گرفته است؛ وضعیتی که هم‌راستایی حرکت فعلی با کانال صعودی بلندمدتی را که از سال ۲۰۲۴ شکل گرفته، تقویت می‌کند.

در محدوده فعلی، حمایت اصلی در ۸۲,۰۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار قرار دارد؛ محدوده‌ای که هم با کف هفتگی قبلی و هم با همگرایی EMA20 و EMA50 تقویت شده است. سطح ۸۰,۰۰۰ دلار نیز همچنان یک حمایت روانی و درون‌زنجیره‌ای مهم محسوب می‌شود. در سمت مقابل، مقاومت ۸۷,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار نخستین مانع جدی قیمت است و پس از آن محدوده ۹۰,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار به‌عنوان یک ناحیه مهم نقدینگی و سقف نوسانی پیشین اهمیت پیدا می‌کند.

مومنتوم صعودی تقویت شده، اما RSI به ناحیه حساس رسیده است

در تایم‌فریم روزانه، RSI به حدود ۷۳ رسیده و وارد محدوده خنثی تا اشباع خرید شده است. با وجود این، قرار گرفتن RSI در این سطح الزاماً به معنی پایان حرکت صعودی نیست و در ساختار فعلی، مومنتوم می‌تواند برای مدتی در محدوده‌های بالا باقی بماند. هم‌زمان، هیستوگرام MACD مثبت شده و در حال گسترش است و خط سیگنال نیز به سمت بالا عبور کرده است؛ ترکیبی که از شتاب گرفتن مومنتوم صعودی حکایت دارد.

قیمت بالاتر از EMA20 و EMA50 قرار گرفته و EMA200 نیز فاصله قابل‌توجهی با قیمت فعلی دارد. این چیدمان در چند تایم‌فریم، هم‌جهتی روند را تأیید می‌کند. از سوی دیگر، افزایش حجم در روزهای صعودی نشان می‌دهد رشد اخیر تنها حاصل معاملات کم‌عمق نبوده و نقدشوندگی مناسب بازار امکان ادامه حرکت را فراهم کرده است. همین موضوع در کنار حفظ قیمت بالای ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار، اهمیت حمایت‌های نزدیک را افزایش می‌دهد.

عبور از محدوده تثبیت، کنترل بازار را به خریداران نزدیک کرده است

ساختار بازار نشان می‌دهد بیت‌کوین از محدوده تثبیت اخیر خارج شده و این شکست با افزایش حجم در سمت صعودی همراه بوده است. اصلاح‌های مقطعی به محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار تاکنون با جذب عرضه همراه شده‌اند و توزیع معناداری در این محدوده مشاهده نشده است. این رفتار می‌تواند نشانه‌ای از حضور تقاضای قدرتمند در اصلاح‌ها باشد.

در بالای ۸۷,۰۰۰ دلار، استخرهای نقدینگی نسبتاً کم‌عمق هستند و همین موضوع در صورت عبور پایدار قیمت از این سطح، مسیر حرکت به سمت ۹۰,۰۰۰ دلار را از منظر ساختار نقدینگی بازتر می‌کند. با این حال، نزدیک شدن قیمت به مقاومت‌های بالاتر هم‌زمان با RSI حدود ۷۳ به این معناست که هرگونه شتاب‌گیری باید با جریان نقدینگی و حجم معاملات تأیید شود؛ در غیر این صورت، احتمال بازگشت قیمت به محدوده‌های حمایتی همچنان وجود دارد.

دو مسیر اصلی برای ادامه حرکت بیت‌کوین

در سناریوی صعودی، تداوم ورود بیش از ۵۰۰ میلیون دلار سرمایه هفتگی به ETFها، همراه با کاهش قدرت DXY یا بازگشت جریان‌های ریسک‌پذیر از بازارهای سنتی، می‌تواند شرایط را برای حرکت بیت‌کوین به سمت ۹۰,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار فراهم کند. ثبات نرخ هش و ادامه انباشت نهنگ‌ها نیز در چنین شرایطی از ساختار صعودی حمایت خواهد کرد و در صورت شکل‌گیری محرک‌های کلان قدرتمند، سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار می‌تواند در کانون توجه بازار قرار گیرد.

در سناریوی نزولی، بازگشت شدید ریسک‌گریزی، شکست پایدار DXY بالای ۱۰۲ یا تشدید توزیع از سوی دارندگان بزرگ می‌تواند اصلاحی در محدوده ۱۰ تا ۱۵ درصد ایجاد کند و قیمت را به سمت ۷۵,۰۰۰ تا ۷۸,۰۰۰ دلار بکشاند. افزایش محسوس ذخایر صرافی‌ها و چرخش جریان ETFها به سمت خروج خالص نیز می‌تواند ساختار فعلی را وارد مرحله اصلاح عمیق‌تری کند؛ در این حالت، محدوده ۷۰,۰۰۰ دلار به‌عنوان حمایت بعدی اهمیت پیدا خواهد کرد.

بیت‌کوین در نقطه‌ای حساس میان تقاضای نهادی و مقاومت تکنیکال

مجموع داده‌های بنیادی، درون‌زنجیره‌ای و تکنیکال نشان می‌دهد بیت‌کوین در مرحله‌ای قرار گرفته که تقاضای نهادی نقش مهمی در تثبیت قیمت ایفا می‌کند. ورود ۹۹۹ میلیون دلار سرمایه به ETFهای نقدی در ۲۱ سپتامبر، خرید حدود ۷۶ میلیون دلاری Strategy Inc.، عبور دارایی‌های ETF از ۱۱۰ میلیارد دلار و حفظ شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای در وضعیت نسبتاً مطلوب، همگی تصویری از تقاضای پایدار ارائه می‌کنند.

با این حال، مقاومت ۸۷,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار همچنان نخستین آزمون مهم بازار است و پس از آن محدوده ۹۰,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار اهمیت بیشتری خواهد داشت. در طرف مقابل، ۸۳,۰۰۰ دلار حمایت نزدیک بازار و ۸۰,۰۰۰ دلار سطح کلیدی روانی و درون‌زنجیره‌ای محسوب می‌شوند. بنابراین مسیر حرکت بعدی بیت‌کوین بیش از هر چیز به توانایی بازار برای حفظ این حمایت‌ها در برابر تغییرات دلار، نقدینگی جهانی و جریان سرمایه نهادی وابسته خواهد بود. در شرایط فعلی، ساختار میان‌مدت همچنان صعودی است، اما افزایش حساسیت قیمت در نزدیکی مقاومت‌ها، احتمال نوسانات تندتر را نیز بالا می‌برد.