همبستگی بیتکوین با طلا به بالاترین سطح ۶ سال اخیر رسید
همبستگی بیتکوین با طلا به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۰ رسیده و همزمان ارتباط آن با شاخص نزدک ۱۰۰ کاهش یافته است. این تغییر نشان میدهد سرمایهگذاران ممکن است بیش از گذشته بیتکوین را بهعنوان دارایی کمیاب و پوششی در برابر کاهش ارزش پول در نظر بگیرند.
بیتکوین در سالهای اخیر بارها بهدلیل رفتار مشابه با سهام فناوری و نه «طلای دیجیتال» مورد انتقاد قرار گرفته است؛ اما به نظر میرسد این وضعیت اخیراً تغییر کرده است.
همبستگی میان بیتکوین، بزرگترین رمزارز بازار، و طلا، بزرگترین دارایی مالی جهان، به بالاترین سطح خود از زمان همهگیری کرونا در سال ۲۰۲۰ رسیده است. در مقابل، ارتباط بیتکوین با شاخص نزدک بهطور قابلتوجهی کاهش یافته است.
این تغییر در شرایطی رخ داده که نگرانیها درباره بدهی، کسری بودجه و کاهش ارزش پولهای فیات، پس از تحولات اخیر در آمریکا، بار دیگر به مرکز توجه بازارهای مالی بازگشتهاند.
بیتکوین به طلا نزدیکتر شده است
این تغییر پس از رشد بازار در اواسط ماه اوت آغاز شد؛ رالیای که پس از اعلام وزارت خزانهداری آمریکا مبنی بر افزایش حداقل دو برابری سقف خریدهای حمایتی نقدینگی برای اوراق بدهی دولتی با سررسید طولانی شکل گرفت. سقف این خریدها از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش یافت.
در پی این تحولات، قیمت بیتکوین طی چند روز از کمتر از ۶۵ هزار دلار به بالای ۸۰ هزار دلار رسید. همزمان، قیمت طلا نیز از حدود ۴٬۳۵۰ دلار به ازای هر اونس به ۴٬۷۰۰ دلار افزایش یافت، هرچند پس از آن با مقاومت مواجه شد.
تحلیلگران Kobeissi Letter معتقدند همبستگی فزاینده بیتکوین با طلا پس از اقدام وزارت خزانهداری آمریکا سرعت بیشتری گرفته است. به باور آنها، سرمایهگذاران بهطور فزایندهای بیتکوین و طلا را بهعنوان ابزاری برای محافظت در برابر کاهش ارزش پول در نظر میگیرند؛ هرچند طلا بخش قابلتوجهی از رشد خود را پس داده است.
زک پاندل، مدیر تحقیقات گریاسکیل (Grayscale) نیز از این دیدگاه حمایت کرده و اخیراً اعلام کرده است که همبستگی بیتکوین و طلا از نزدیک به صفر در ابتدای سال، به بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. در همین مدت، ارتباط بیتکوین با شاخص نزدک در جهت مخالف حرکت کرده است.
عبور بدهی فدرال آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار، تداوم کسری بودجه دولت و نگرانیها درباره کاهش قدرت خرید ارزهای فیات در بلندمدت، بار دیگر مفهوم موسوم به «معامله کاهش ارزش پول» (Debasement Trade) را در کانون توجه قرار داده است.
بر اساس این دیدگاه، هم بیتکوین و هم طلا به دلیل ویژگیهای مرتبط با محدود بودن عرضه میتوانند برای سرمایهگذاران جذاب باشند؛ هرچند بیتکوین همچنان به نوسانات شدید خود مشهور است.
فاصله بیشتر بیتکوین از نزدک
بخش دیگر این تغییر روند نیز اهمیت زیادی دارد. همبستگی ۹۰روزه بیتکوین با شاخص نزدک ۱۰۰ از بیش از ۶۰ درصد به حدود ۳۰ تا ۳۳ درصد کاهش یافته است.
این اتفاق تغییر قابلتوجهی نسبت به دورههای گذشته محسوب میشود؛ زمانی که بیتکوین اغلب مانند یک دارایی فناوری با بتای بالا رفتار میکرد. در آن دورهها، با بهبود شرایط مالی، قیمت بیتکوین همراه با سهام شرکتهای رشدی افزایش مییافت و با سختتر شدن شرایط مالی نیز کاهش پیدا میکرد.
رالی ماه اوت نمونه قابلتوجهی از این تغییر رفتار بود. بیتکوین طی چند روز بیش از ۲۰ درصد رشد کرد، در حالی که بازار سهام آمریکا عملکرد ضعیفتری داشت.
همانطور که پیشتر نیز گزارش شده بود، بیتکوین طی سه ماه قبل از این تغییر ناگهانی، در حدود دو سوم روزهای معاملاتی در مقایسه با شاخص S&P 500 عملکرد ضعیفتری داشت؛ اما سپس این روند بهسرعت معکوس شد.
این واگرایی میتواند نشان دهد که سرمایهگذاران بیش از گذشته بیتکوین را به دلیل کمیابی و ویژگیهای پولی آن ارزشگذاری میکنند و صرفاً آن را یک دارایی پرریسک و سفتهبازانه نمیدانند.
با این حال، تغییر قابلتوجه در روند همبستگی بیتکوین به این معنا نیست که ارتباط آن با بازار سهام بهطور کامل از بین رفته است.
واکنش بازار در روز جمعه پس از انتشار گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا نیز نشان داد که همبستگی میان این دو دسته دارایی همچنان میتواند افزایش پیدا کند؛ چراکه در پی انتشار این دادهها، هم بیتکوین و هم بازار سهام آمریکا با افت مواجه شدند.
