شوک به بازارها؛ سقوط غیرمنتظره اشتغال در آمریکا | چرخش بازار به نفع تثبیت نرخ بهره
اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه ۲۳ هزار شغل از دست داد؛ درحالیکه بازار انتظار ایجاد ۸۰ هزار شغل را داشت. انتشار این آمار احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را کاهش داد و باعث افت بازده اوراق و ارزش دلار و رشد قراردادهای آتی سهام و انس جهانی طلا شد.
گزارش اشتغال ژوئیه آمریکا بهمراتب ضعیفتر از انتظار بود. نهتنها تعداد مشاغل کاهش یافت، بلکه آمار اشتغال دو ماه قبل نیز اصلاح شد و کمتر از ارقام اولیه بود.
بازارها پس از انتشار گزارش به این نتیجه رسیدند که فدرال رزرو احتمالاً در نشست سپتامبر نرخ بهره را افزایش نخواهد داد. با اینحال، هنوز افزایش نرخ بهره نیز به از روی میز کنار نرفته و بازار بیشتر روی ثابتماندن نرخها حساب باز کرده است.
اقتصاد آمریکا ۲۳ هزار شغل از دست داد
براساس گزارش رسمی اداره آمار کار آمریکا، اشتغال بخش غیرکشاورزی این کشور در ماه ژوئیه ۲۳ هزار نفر کاهش یافت.
این رقم بازار را غافلگیر کرد؛ زیرا اقتصاددانان انتظار داشتند اقتصاد آمریکا طی این ماه بیش از ۸۰ هزار شغل ایجاد کند. بهاینترتیب، آمار اعلامشده ۱۰۳ هزار شغل پایینتر از پیشبینی بازار بود.
آمار ماههای قبل نیز ضعیفتر شد. اشتغال ماه مه از ۱۲۹ هزار به ۶۳ هزار و اشتغال ژوئن از ۵۷ هزار به ۲۰ هزار شغل کاهش یافت. درمجموع، آمار این دو ماه ۱۰۳ هزار شغل پایینتر از برآورد قبلی اصلاح شد.
با احتساب این بازبینیها، اقتصاد آمریکا در سه ماه گذشته بهطور میانگین فقط ۲۰ هزار شغل در ماه ایجاد کرده است. این رقم نشان میدهد سرعت اشتغالزایی بهشدت کاهش یافته و بازار کار آمریکا درحال ازدستدادن شتاب است.
نرخ بیکاری کاهش یافت
نرخ بیکاری آمریکا از ۴.۲ درصد در ژوئن به ۴.۱ درصد در ژوئیه رسید؛ اما این کاهش را نمیتوان نشانهای از تقویت بازار کار دانست.
در ماه ژوئیه، تعداد افراد حاضر در بازار کار ۲۶۴ هزار نفر کاهش یافت و ۳۸۱ هزار نفر به جمعیت خارج از بازار کار اضافه شدند. تعداد شاغلان نیز در پیمایش خانوار ۸۷ هزار نفر کمتر شد.
نرخ مشارکت اقتصادی نیز از ۶۱.۵ به ۶۱.۴ درصد کاهش یافت. بنابراین، نرخ بیکاری بیشتر به این دلیل پایین آمد که افراد کمتری در بازار کار حضور داشتند، نه اینکه اشتغال افزایش پیدا کرده باشد.
رشد دستمزدها کمتر از انتظار بود
متوسط دستمزد ساعتی کارکنان بخش خصوصی در ژوئیه تنها دو سنت افزایش یافت و به ۳۷ دلار و ۶۲ سنت رسید.
رشد سالانه دستمزدها نیز ۳.۲ درصد اعلام شد؛ درحالیکه اقتصاددانان انتظار رشد ۳.۵ درصدی را داشتند.
کندشدن رشد دستمزدها میتواند فشار تورمی ناشی از بازار کار را کاهش دهد. این موضوع در کنار افت اشتغال، دست فدرال رزرو را برای ثابت نگهداشتن نرخ بهره در سپتامبر بازتر میکند.
فدواچ به نفع تثبیت نرخ بهره تغییر کرد
پیش از انتشار گزارش اشتغال، معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را حدود ۵۵ درصد ارزیابی میکردند. بنابراین، افزایش نرخ بهره با اختلاف کمی سناریوی اصلی بازار بود.
پس از انتشار گزارش، احتمال افزایش نرخ بهره در ابزار فدواچ CME به محدوده ۴۲ تا ۴۴ درصد کاهش یافت. در مقابل، احتمال تثبیت نرخها به حدود ۵۶ تا ۵۸ درصد رسید.
در نتیجه، بازار اکنون انتظار دارد فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را در محدوده فعلی ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد.
در نتیجه، گزارش اشتغال فقط احتمال افزایش نرخ را پایین آورده و «تثبیت نرخ بهره» را به سناریوی اصلی تبدیل کرده است.
بازده اوراق خزانه کاهش یافت
بازار اوراق یکی از سریعترین واکنشها را به گزارش اشتغال نشان داد.
بازده اوراق دوساله آمریکا که حساسیت زیادی به انتظارات نرخ بهره دارد، هشت واحد پایه کاهش یافت و به حدود ۴.۱۶ درصد رسید. بازده اوراق دهساله نیز شش واحد پایه پایین آمد و در محدوده ۴.۶۱ درصد قرار گرفت.
کاهش بازده اوراق نشان میدهد معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کمتر از قبل میدانند.
دلار ضعیف شد
ارزش دلار نیز پس از انتشار گزارش کاهش یافت. شاخص دلار حدود ۰.۵ درصد پایین آمد و به محدوده ۹۹.۴ واحد رسید.
دلیل اصلی افت دلار، کاهش بازده اوراق و کمترشدن احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا بود.
داده ضعیف اشتغال به نفع طلا بود
طلا پیش از انتشار گزارش اشتغال نیز تحتتأثیر کاهش نگرانیهای تورمی، افت انتظارات افزایش نرخ بهره و تحولات خاورمیانه درحال رشد بود.
پس از انتشار آمار، کاهش ارزش دلار و افت بازده اوراق حمایت بیشتری از طلا ایجاد کرد. بااینحال، بخش مهمی از رشد روز جمعه طلا پیش از انتشار گزارش اشتغال رخ داده بود و نمیتوان تمام افزایش قیمت آن را به این داده نسبت داد.
فدرال رزرو فعلاً برای افزایش نرخ عجله نخواهد کرد
گزارش اشتغال ژوئیه نشان داد بازار کار آمریکا ضعیفتر از چیزی است که پیشتر تصور میشد. کاهش اشتغال، بازبینی منفی آمار ماههای قبل، افت نرخ مشارکت و کندشدن رشد دستمزدها، همگی احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را پایین آوردهاند.
با این حال، فدرال رزرو فقط براساس بازار کار تصمیمگیری نمیکند. تورم و بهویژه قیمت انرژی همچنان برای سیاستگذاران اهمیت زیادی دارد.
در حال حاضر، پیام گزارش روشن است: بازار از سناریوی «افزایش نرخ بهره» فاصله گرفته و بیشتر روی «تثبیت نرخها» حساب باز کرده است. گزارش تورم و هزینههای مصرف شخصی در آینده مشخص خواهد کرد که افزایش نرخ بهره کاملاً از دستور کار خارج میشود یا دوباره به گزینهای جدی تبدیل خواهد شد.
