نقش استیبلکوینهای دلار در کاهش نرخ بهره: تحلیل عضو فدرال رزرو
فرماندار فدرال رزرو آمریکا، استیبلکوینهای مرتبط با دلار را عاملی در کاهش نرخ بهره خنثی و تغییر سیاست پولی معرفی کرد و به اهمیت چارچوبهای نظارتی جدید اشاره نمود.
استیفن میران ، عضو فدرال رزرو آمریکا، در اجلاس BCVC در نیویورک اعلام کرد که تقاضای فزاینده برای استیبلکوین های مرتبط با دلار آمریکا میتواند فشار کاهشی بر نرخ بهره خنثی (r-star) وارد کند. این نرخ، معیاری کلیدی است که نه اقتصاد را تحریک میکند و نه آن را کند میسازد. در صورتی که نرخ خنثی کاهش یابد، انتظار میرود فدرال رزرو نیز نرخ بهره را پایین آورد.
تأثیر استیبلکوینها بر نرخ بهره و سیاست پولی آمریکا
بر اساس دادههای کوینگکو، ارزش بازار کل استیبلکوین ها در حال حاضر حدود ۳۱۰.۷ میلیون دلار است و تحقیقات فدرال رزرو پیشبینی میکند که این بازار طی پنج سال آینده به ۳ تریلیون دلار خواهد رسید. میران اشاره کرد که استیبلکوینها تقاضا برای اوراق خزانهداری آمریکا و داراییهای نقدشونده دلاری را از سوی خریداران خارجی افزایش دادهاند و این روند افزایشی ادامه خواهد داشت. وی این موضوع را به عنوان چالشی بزرگ برای بانکداران مرکزی توصیف کرد.
قانون GENIUS Act و چارچوب نظارتی استیبلکوینها
از سوی دیگر، نهادهایی مثل صندوق بینالمللی پول و گروههای بانکی آمریکا نسبت به تهدیدات استیبلکوینها برای داراییها و خدمات مالی سنتی هشدار داده و خواستار نظارت شدیدتر بر این بازار شدهاند. میران همچنین از قانون GENIUS Act تمجید کرد که چارچوب نظارتی و حفاظتهای مصرفکننده را برای استیبلکوینها مشخص میسازد و بر ضرورت حفظ ذخایر یک به یک در داراییهای دلاری امن و نقدشونده توسط صادرکنندگان مستقر در آمریکا تأکید نمود.
این چارچوب میتواند نقش مهمی در پذیرش گستردهتر استیبلکوینها و تأثیر آنها بر سیاست پولی آمریکا ایفا کند.