نشانه‌های هشداردهنده در بازار بیت کوین: آیا بازار صعودی رو به پایان است؟

تحقیقات جدید پلتفرم تحلیل آنچین CryptoQuant نشان می‌دهد که بیت کوین ممکن است در مرحله «گسترش نهایی» خود به سمت یک اوج انفجاری (blow-off top) حرکت کند. شاخص NUPL بیت کوین، که نسبت سود و زیان تحقق‌نیافته را اندازه‌گیری می‌کند، به محدوده‌ای رسیده که در گذشته با اوج‌های بازار گاوی بیت کوین همراه بوده است؛ این محدوده نشان‌دهنده انتقال احساسات از «خوش‌بینی» به «شیدایی» است.

روند بازار و نقش هولدرهای کوتاه‌مدت در نوسانات بیت کوین

همچنین، سهم هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) که دارایی‌های خود را تا ۱۵۵ روز نگه می‌دارند، به رکورد ۴۴ درصد از سرمایه تحقق‌یافته بیت کوین رسیده است. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جدید، عرضه بیت کوین را از سرمایه‌گذاران قدیمی‌تر که در حال کسب سود هستند، به دست می‌آورند. در دوره‌های قبلی، چنین انتقالی معمولاً همزمان با فاز نهایی گسترش بازار گاوی (بول‌ران) بیت کوین بوده است. نکته هشداردهنده اینجاست که پس از این فاز ریزش‌های سنگینی را شاهد هستیم.

ویژگی‌های خاص چرخه کنونی و تاثیرات آن بر بازار بیت کوین

با این حال، این چرخه با دوره‌های پیشین متفاوت است؛ حضور گسترده نهادهای سازمانی، ورود ETFهای اسپات و افزایش نقدینگی استیبل‌کوین‌ها فشار فروش را جذب کرده و نوعی شیدایی پایدارتر را شکل داده است. علاوه بر این، قیمت بیت کوین در محدوده‌ای نزدیک به میانگین هزینه تحقق‌یافته ۱۱۲,۵۰۰ دلار نوسان می‌کند که نقش حمایت و مقاومت را ایفا می‌کند و تعیین‌کننده سودآوری هولدرهای کوتاه‌مدت است.

این داده‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جدید همچنان تحت فشار نوسانات قیمت قرار دارند و هفته‌های آینده برای تعیین روند بازار بسیار حیاتی خواهند بود.