سقوط بیسابقه ۱۹ میلیارد دلاری بازار کریپتو: آیا مارکت میکر ها عامل بحران بودند؟

ریزش ۱۹ میلیارد دلاری بازار کریپتو در جمعه گذشته با تردیدهایی درباره نقش بازارسازان و تحلیلهای مختلف از یک روند طبیعی کاهش اهرم همراه بود.
روز جمعه، بازار کریپتو با یک رویداد بیسابقه مواجه شد که طی آن بیش از ۱۹ میلیارد دلار لیکویید شدن کریپتو رخ داد و این مسئله باعث ایجاد نظرات متفاوت میان معاملهگران شد. برخی این حادثه را ناشی از هماهنگی بازارسازان در فروش و تشدید سقوط میدانستند، در حالی که تحلیلگران به چرخه طبیعی کاهش اهرم اشاره داشتند.
دادههای DefiLlama نشان میدهد که در این سقوط ناگهانی، حجم باز قراردادهای آتی دائمی در صرافیهای غیرمتمرکز (DEXs) از ۲۶ میلیارد دلار به زیر ۱۴ میلیارد دلار کاهش یافت. همچنین، هزینههای پروتکلهای وامدهی به رکورد بیش از ۲۰ میلیون دلار در روز رسید و حجم هفتگی معاملات DEX به بیش از ۱۷۷ میلیارد دلار افزایش یافت. مجموع وامهای گرفته شده نیز برای اولین بار از ماه اوت به زیر ۶۰ میلیارد دلار سقوط کرد.
نقش بازارسازان و تحولات در کاهش اهرم بازار کریپتو
تحلیل Axel Adler Jr از CryptoQuant نشان داد که ۹۳ درصد از کاهش ۱۴ میلیارد دلاری حجم باز، ناشی از یک کاهش اهرم کنترلشده بوده و نه یک سقوط زنجیرهای. منابعی مانند تحلیلگر بلاکچین YQ و پلتفرم Coinwatch بر این باورند که برخی بازارسازان با خارج کردن نقدینگی در لحظات حساس، خلأ نقدینگی ایجاد کرده و سقوط را تشدید کردند.
بهعنوان نمونه، پس از تهدید تعرفهای دونالد ترامپ، بازارسازان نقدینگی را کاهش دادند و عمق بازار تا ۹۸ درصد سقوط کرد. در نهایت، برخی بازارسازان پس از چند ساعت به بازار بازگشتند، اما برخی دیگر همچنان نقدینگی کمی ارائه میدهند. این رویداد بهوضوح تنشهای عمیق میان روندهای طبیعی بازار و نقش بازیگران بزرگ در بازار کریپتو را نشان میدهد.