چرا بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها از طلا و سهام عقب ماندند؟ تحلیل نقدینگی استیبل‌کوین‌ها و بازار کریپتو
بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها در رسیدن به سقف‌های تاریخی عقب‌تر از طلا و سهام هستند که به دلیل کمبود نقدینگی استیبل‌کوین‌ها و الگوهای تاریخی بازارهای ریسک‌پذیر است.
در ماه جاری، بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها نتوانستند همانند طلا و سهام به سقف‌های تاریخی جدید دست یابند؛ موضوعی که تا حد زیادی ناشی از کمبود نقدینگی استیبل‌کوین‌ها در صرافی‌های ارز دیجیتال است. تحقیقات تازه پلتفرم تحلیل آنچین CryptoQuant چهار عامل اصلی را برای این عقب‌ماندگی معرفی کرده‌اند: کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، ذخایر استیبل‌کوین، معامله‌گران دارای اهرم و الگوهای تاریخی بازار.
تأثیر کاهش نرخ بهره و نقدینگی استیبل‌کوین بر بازار کریپتو
در مراحل ابتدایی کاهش نرخ بهره، سرمایه‌های نهادی معمولاً ابتدا به دارایی‌های با نقدینگی بالا مانند سهام و طلا سوق پیدا می‌کنند و سپس نقدینگی به تدریج به سمت بازار کریپتو هدایت می‌شود. این روند مشابه الگوی سال ۲۰۲۴ است که پس از کاهش نرخ بهره، یک رالی اولیه در بیت‌کوین و اتریوم شکل گرفت اما به دلیل عدم چرخش کامل نقدینگی به کریپتو، اصلاحی رخ داد و تنها پس از کاهش جذابیت دارایی‌های سنتی، بیت‌کوین و اتریوم عملکرد بهتری از خود نشان دادند.
در همین حال، ذخایر استیبل‌کوین به رکورد ۳۰۸ میلیارد دلار رسید، اما خروج استیبل‌کوین‌ها از صرافی‌ها نشان‌دهنده تمایل معامله‌گران به کاهش ریسک یا برداشت سود است. نقدینگی بیشتر به جای گردش در صرافی‌ها، در خارج از آن‌ها پارک شده، به‌صورت پل‌زنی کنار گذاشته یا در بازارهای خصوصی استفاده می‌شود و کمتر برای خرید بیت‌کوین و اتریوم به‌کار می‌رود.
الگوهای تاریخی و استراتژی‌های معامله‌گران در تحلیل آنچین
همچنین داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد که معامله‌گران به استراتژی‌های هجینگ و اهرم روی آورده‌اند که این موضوع نشانه‌ای از بازار خنثی است. تاریخچه نیز نشان می‌دهد بیت‌کوین معمولاً با تأخیر رشد می‌کند و سپس جهش‌های قابل توجهی را تجربه می‌نماید. علاوه بر این، انقضای گزینه‌های معاملاتی به ارزش ۲۲.۶ میلیارد دلار در روز جمعه می‌تواند تأثیر مهمی بر قیمت‌ها داشته باشد.
در مجموع، این تحلیل آنچین نشان می‌دهد که بازار کریپتو همچنان در حال تکرار الگوهای تاریخی است و نیازمند صبر و دقت در مشاهده جریان‌های نقدینگی، به ویژه نقدینگی استیبل‌کوین‌ها می‌باشد.
