ابهام در بازگشایی بورس تهران؛ کارشناسان چهار سناریو را بررسی میکنند
بازار سرمایه ایران از حدود دو ماه پیش، مصادف با ششم اسفند ماه، شاهد تعطیلی معاملات بوده است. این وقفه طولانیمدت، ابهامات جدی پیرامون […]
بازار سرمایه ایران از حدود دو ماه پیش، مصادف با ششم اسفند ماه، شاهد تعطیلی معاملات بوده است. این وقفه طولانیمدت، ابهامات جدی پیرامون زمان و نحوه بازگشایی "تالار شیشهای" ایجاد کرده است.
در همین راستا، کارشناسان اقتصادی چهار سناریوی محتمل را برای آینده نزدیک بورس تهران ترسیم کردهاند که شامل بازگشایی سریع با ریزش اولیه، تداوم تعطیلی تا زمان کاهش ریسک، بازگشایی تدریجی با اعمال محدودیتهای حمایتی، و در نهایت، بازگشایی همراه با تداوم نوسانات فرسایشی میشود. انتخاب هر یک از این مسیرها، پیامدهای متفاوتی برای سرمایهگذاران و کل اقتصاد کشور در پی خواهد داشت.
مهمترین و اساسیترین آسیبی که تعطیلی حدود ۶۰ روزه به بازار سرمایه وارد کرده، تضعیف شدید کارکرد نقدشوندگی آن است. نقدشوندگی به عنوان ستون فقرات یک بازار کارا، امکان خرید و فروش آسان و سریع داراییها را فراهم میآورد. از بین رفتن این کارکرد، منجر به افزایش چشمگیر ریسک نقدشوندگی شده و سرمایهگذاران را با دشواری در ورود و خروج به موقع از موقعیتهای معاملاتی مواجه میسازد.
این وضعیت نه تنها اعتماد فعالان کنونی بازار را خدشهدار میکند، بلکه به طور بالقوه مانع از جذب سرمایههای جدید و همچنین خروج سرمایههای موجود به بازارهای دیگر میشود.
با توجه به اهمیت حیاتی نقدشوندگی و اعتماد در بازار سرمایه، کارشناسان بر لزوم اتخاذ تصمیمی مدبرانه و شفاف برای بازگشایی تأکید دارند. هرگونه رویکردی باید با هدف مدیریت ریسک، جلوگیری از شوکهای قیمتی شدید و بازیابی اعتماد سرمایهگذاران اتخاذ شود.
جزئیات اجرای هر یک از سناریوهای مطرح شده، از جمله ماهیت محدودیتهای حمایتی یا دامنه نوسانات در صورت بازگشایی تدریجی، نقش تعیینکنندهای در تعیین مسیر آینده بازار سرمایه ایفا خواهد کرد.