در گزارش منتشر شده توسط تحلیلگران Coinbase در روز پنجشنبه، پیشبینی شده است که بازار استیبلکوینها، توکنهای دیجیتال مرتبط با ارزهای فیات مانند دلار آمریکا، تا سال ۲۰۲۸ به حجم ۱.۲ تریلیون دلار خواهد رسید. این پیشبینی بر اساس مدلی تصادفی است که هزاران مسیر مختلف رشد ممکن این بخش را شبیهسازی کرده است. در حال حاضر ارزش بازار این داراییها تقریبا ۲۷۰ میلیارد دلار است و انتظار میرود به حدود پنج برابر این مقدار برسد.
رشد این بازار وابسته به پذیرش تدریجی و سیاستمحور است. صادرکنندگان استیبلکوین مانند Circle، منتشرکننده USDC، و Tether، صادرکننده USDT، معمولاً میزان قابلتوجهی اوراق خزانه در آمریکا را برای تضمین ارزش توکنهای خود نگهداری میکنند. رسیدن ارزش بازار به ۱.۲ تریلیون دلار، معادل خرید هفتگی حدود ۵.۳ میلیارد دلار اوراق خزانه است؛ این حجم از خرید میتواند نرخ بهره سهماهه این اوراق را بین ۲ تا ۴ واحد پایه کاهش دهد. چنین تغییراتی اگرچه کوچک، اما تاثیر قابلتوجهی بر بازار ۶ تریلیون دلاری پول دارد، زیرا حتی نوسانات جزئی میتواند هزینه تامین مالی برای نهادهای مالی را تحت تاثیر قرار دهد.
از سوی دیگر، افزایش ناگهانی در بازخریدهای استیبلکوینها ممکن است اثر منفی بر بازار داشته باشد؛ به عنوان مثال، خروجی معادل ۳.۵ میلیارد دلار در مدت پنج روز میتواند منجر به فروش اجباری اوراق و کاهش نقدینگی در بازار شود. تحلیلگران Coinbase بر اهمیت قوانین جدید، از جمله قانون موسوم به GENIUS Act، برای کاهش این ریسک تأکید کردند. این قانون که از سال ۲۰۲۷ اجرایی میشود، الزامات مربوط به ذخایر یکبهیک، حسابرسیهای منظم و حمایتهای ورشکستگی را برای دارندگان توکنها تعیین میکند. اگرچه این قانون مستقیماً دسترسی صادرکنندگان استیبلکوین به امکانات فدرال رزرو را محدود نمیکند، اما میتواند احتمال وقوع بحرانهای ناگهانی در بازار را کاهش دهد.
