با تصویب یک قانون جدید و مهم در مجلس نمایندگان آمریکا، شرکتهای بزرگ فناوری و بانکهای قدرتمند برای ورود به بازار رو به رشد استیبلکوینها با محدودیتهای جدی روبرو خواهند شد. این قانون که با حمایت گسترده دو حزب دموکرات و جمهوریخواه به تصویب رسیده، با هدف ایجاد شفافیت، حمایت از مصرفکننده و تقویت جایگاه دلار در عرصه رمزارزها جهانی طراحی شده است.
دانته دیسپارت، مدیر ارشد استراتژی شرکت سرکل، یکی از بزرگترین ناشران استیبلکوین در جهان، در مصاحبهای این قانون را نقطه عطفی برای صنعت رمزارز خواند. به گفته او، قانون GENIUS بندی کلیدی دارد که میتوان آن را بند لیبرا نامید. این بند شرکتهای غیربانکی را ملزم میکند برای انتشار هرگونه توکن با پشتوانه دلار، یک نهاد کاملا مستقل و جدید تأسیس کنند که ساختاری شبیه به سرکل داشته باشد، نه یک بانک. این نهادها همچنین باید از سد موانع ضدانحصار عبور کرده و تأییدیه کمیتهای در وزارت خزانهداری آمریکا را کسب کنند.
بانکها نیز از این قاعده مستثنی نیستند. براساس این قانون، هر بانکی که بخواهد استیبلکوین منتشر کند، باید این فعالیت را در یک شرکت تابعه کاملا مجزا و با ترازنامهای بدون ریسک، اهرم مالی یا فعالیت وامدهی انجام دهد. دیسپارت این ساختار را حتی محافظهکارانهتر از مدلهای پیشنهادی بانکهایی نظیر جیپی مورگان توصیف کرد و افزود:
«در نهایت، برندگان اصلی این قانون شفاف، مصرفکنندگان، فعالان بازار و خود دلار آمریکا خواهند بود.»
یکی از نکات برجسته این قانون، ممنوعیت انتشار استیبلکوینهای بهرهزا است که به گفته کارشناسان، میتواند تقاضا را به سمت پلتفرمهای مالی غیرمتمرکز (DeFi) سوق دهد. همچنین، این قانون استانداردهای سختگیرانهای برای افشای اطلاعات و مجازاتهای کیفری برای توکنهای بدون پشتوانه واقعی در نظر گرفته و به گفته دیسپارت، عمر آزمایشهایی مانند ترا-لونا را برای همیشه به پایان رسانده است. این قانون ضمن به رسمیت شناختن صنعت رمزارز، مسیری روشن برای قانونگذاری و رقابت در بازار ایالات متحده فراهم میکند.
